| 来源： |
国元证券 |
发布时间： |
2009年03月24日 17:44 |
作者： |
康洪涛 |
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昨日市况：
受到隔夜美股飙涨的刺激，周二沪深两市跳空高开高开，但是由于短线卖压随着指数的上扬也越发显得沉重，午后大盘出现一波跳水行情，在回补了开盘的跳空缺口后有所企稳。但个股分歧明显，部分水泥股、重庆板块股、军工股、节能照明股、生物医药股等居升幅前列，而部分有色股、煤炭股、农业股等回落，股指全天呈现逐步走低的情况。上证指数开盘于2359点，报收于2338点，上涨0.56%。而权重股震荡回落成交量于前一个交易日基本持平，两市总金额达到了2283亿元。虽然指数依然在稳步上扬，但是需要提示投资者的是，不论指数是2400抑或是2500，总的说来2200点上方，部分个股的风险是逐步加大的，投资者要注意把握波段调整仓位，把握补涨和前期调整充沛的龙头板块（主要是军工）两条投资主线。
技术分析：
周二上证指数出现近期少见的大幅跳空缺口，盘中指数的走势表现出强烈的补缺意愿。同时两市成交量急剧扩大，上海单边仅上午就超过900亿成交，充分显示了获利盘回吐的较大规模。后市大盘能否企稳就取决于承接力量的强弱。不过从目前大盘走势上来看，大盘多次试图回补当日缺口，但是每一次的回调，幅度都不深，而且反弹的力量相对较强，显示承接盘的力量还是比较强的，说明市场的中线运行趋势仍然完好，市场依然保持了比较好的做多心态，主动权也还控制在多头阵营手中，因此大盘完成技术性补缺后再续强势的可能性还是非常高的，当密切关注市场成交量的变化。
板块动向：
周二开盘后中小盘股涨势明显强于权重股和大盘股，不过助推股指的毫无疑问是权重类股，其中地产、钢铁、通信服务和石油石化等指标类个股继续震荡上行有效维持大盘的强势格局。另外，保险、航空运输等板块都有不俗的表现，而医药股有所企稳。我们认为，有色金属与煤炭短线的过于强势必然带来回调，资源类股票需要暂时休整。从走势来看，资源类股票大部分已经连续两个交易日高位震荡，冲高时明显有欲振乏力之感。同时，由于美元汇率暂时企稳，贬值过程暂时得以喘息，因为跷跷板效应上涨的有色金属、煤炭等大宗商品的涨势也暂被遏止，故而我们建议暂时回避这一类股票。
近期的投资策略应当把握两个投资主线：其一、整理充分的前期反弹龙头，这一类股票以军工板块为代表；其二、整个反弹过程中进度滞后有补涨需求的板块，这一类股票以券商、旅游、航空、化工为代表。
从军工板块的走势来看，近期大盘连续强势拉升的时候，该板块依然处于震荡整理过程中。但是很多个股，包括前期板块龙头中兵光电、航天科技、西飞国际、中国卫星，都走出了小型圆弧底或者是水平上升三角形整理形态，有很强烈的突破迹象。而由于近期军方首次公开发表了“中国也可以拥有航母”的观点，船舶制造业的几个上市公司应声涨停。考虑到航母制造的复杂工艺和牵涉面之广（比如宝钛股份，其生产的军工钛材是航母的重要材料，在上市公司中独一无二），让我们对军工股以及与之相关的股票可以有更大的想象空间。
对于第二条主线，券商、旅游、航空、化工等前期反弹表现不佳板块，目前有着强烈的补涨需求。A股行情持续火爆已成为常态，券商第一季度的盈利较08年同期有较大幅度上涨，但是业绩的转暖并没有带来股价的实质性反弹，我们相信市场总会有“反应过来”的一天。对于旅游业这种季节性行业，伴随着春天的到来，整个板块的业绩都有望逐步回暖。总之，由于本轮反弹的性质是流动性推动的，资金本能的需要寻找估值洼地，所以前期走势较弱的这几个板块后市有望成为资金关注的对象。
总之：
国务院近日再次发文，要求维护股市稳定，其中再次重申了积极的财政政策和宽松的货币政策。我们认为，市场的中期向上趋势不变，2800点完全值得期待。然而短线，尤其是超跌反弹的个股风险较大应予回避，操作上建议投资者根据两条投资主线积极布局。
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