| 来源： |
科德投资 |
发布时间： |
2009年03月24日 17:39 |
作者： |
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在美股以及亚欧股市大涨的利好刺激之下沪深两市今天顺利高开。但由于获利浮筹涌现，盘中个股走势一度出现分化。权重股尾盘稳妥的表现使得大盘顺利避免收绿的尴尬。虽然我们一直都不否认对行情性质的判断是否准确将关系到操作的成败，但近期我们更多地建议客户关注操作的节奏以及对四月份的布局。
透视一：看石油石化把握短线节奏
在短期冲高之后，大盘盘中出现的震荡也是在我们的预期范围之内。当前的盘面主要受到三大因素的影响：1.外围股市走势。2.经济复苏概念是否真正能从数据中给予投资者新年上的支持。3.投资者对于蓝筹股年报业绩的理解是否已经从利空出来转向利空出尽。
由于三月即将结束，四月份将进入蓝筹股公布年报的重要攻坚阶段，因此第三点将逐渐引起我们的关注。本周和下周初由于中行、工行、建行以及中石油中石化陆续公布业绩，蓝筹股年报业绩对于大盘行情的影响态势将逐步显现。对于三大银行股的业绩，盈利已经在市场的预期当中，因此我们预计其对市场的影响不会太大。三大行年报重要的参考点在于：1.坏账拨备情况；2.外资战略合作伙伴是否有减持行为。
对于近期大盘节奏的把握，建议投资者参照中石油中石化的业绩。由于去年油价一度高涨，造成两只龙头成本压力较大，市场普遍预期两强年报将显现盈利能力下滑的可能性。那么现在中石油中石化年报对于市场的走向和运行节奏主要存在两点影响：1.盈利下降的幅度是否超出市场预期；2.由于去年年末到今年年中国际油价明显回落，石油石化的运营成本有所降低，投资者将目光投向市场对于两强一、二季度相对积极的盈利预期的关注程度上。不排除会出现利空短暂反应后，股价得以进入积极一面的走势可能性。
透视二：鸟瞰一季报
随着年报公布最后期限逐步临近，上市公司的一季报将逐渐进入市场炒作的中心点。与去年第四季度的低迷相比，今年一度部分上市公司盈利能力环比呈现出了一定的提高迹象，这以周期性行业为主要代表。
在具体的行业选择上，我们认为券商和期货概念具有良好的可操作性。今年以来沪深两市走出良好的局部反弹行情，两市成交量多天突破2000亿元。在交投活跃度提高的刺激之下，各大券商的佣金收益将会有所增加。其次，由于今年大盘的反弹，券商自营盘的业绩也将会有所改观，而这种改观很有可能将率先体现在一季报上。因地环比业绩的增长将使券商有望受益于一季报的披露。
在期货方面，随着国际大宗商品期货价格的阶段性复苏，以及农产品价格的逐步回暖，期货市场的交投也显示出其活跃的一面。其次，钢材期货将在本月27日挂牌上市交易，农产品的早籼稻期货上市也已经得到证监会的批准有望近期推出，期货交易品种的不断丰富将给期货交易商带来更多的盈利增长点。
另外，这两个行业相关的上市公司普遍具备盘中价格变动较为活跃的特点，具备较强的可操作性，建议投资者作为布局一季报的参考。在具体的个股选择中，单纯的概念或许不占优势，具有隐性复合热点概念的个股将会更容易受到市场青睐。
总体来说，对于近期的行情操作，我们建议增强对大盘走势节奏的把握。
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