| 来源： |
九鼎德盛 |
发布时间： |
2009年03月20日 17:46 |
作者： |
肖玉航 |
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周五深沪A股市场高开后出现震荡走势,两市权重股方面的中国石油、中国石化、中国联通、宝钢股份、鞍钢股份及黄金股中的中金黄金、恒邦股份、云南铜业、江西铜业、铜都铜业等大幅度上涨，但与此同时市场众多品种开始回跌，特别是前期炒作的题材股、绩差类品种，早盘的最高点2294点离前期2313-2316点缺口仅一步之遥，但由于市场层面的逢权重股上拉就出货的格局没有改变，从收盘来看，两市放量收出的十字星形态，表明短期市场震荡加大、风险加大的可能性较大。
从整体形态上，股指虽然通过向上攻击的方式对三角形形态做出突破，但市场总体形态实际上并不乐观甚至非常严重。首先这种突破缺少实际量能的支持，更多是权重股板块如有色、石油、证券、地产不时波动性等拉动而起，虽然指标股在新基金建仓拉动股指进入到2200-2400密集区域内，但这种推动却缺少市场更多板块的响应或者说持续性差，而新基金建仓期的进入与市场巨大套牢盘、限售股的累积解禁量相比，只能产生波动性拉动，而一旦建仓资金冲动过后，市场如何难以预料；其次，短期技术指标进入超买区域，经过缺少实际量能的反弹，其市场快速指标中的KDJ、WR%等进入高位区，其中日线KDJ中的J值已达108.87，说明市场技术调整风险极大；而从板快效应来看，除有色板块表现较为持续外，其它难以找到明显的板块连续，但有色股经过反弹，其估值却进入到高风险区域，特别是一些业绩预期亏损而大幅度反弹的品种，如锌业股份、云南铜业等。
透过基本面来看，研究认为目前A股的反弹更多是资金推动性的反弹，比如新基金发行和信贷投入增加等，但透过市场层面来看，实际上新基金的规模非常有限，其百亿左右的资金对相关品种推动有限，只不过信贷投放的加大，使得外部游资推动是主因,从时间因素来看,这种局面正在受到限售股累积量和市场套牢盘的冲击。基本面来看，目前A股市场进入年报集中公布期，而从已预告或公布业绩的公司来看，总体业绩下降40%以上是比较明确的现实，因此业绩风险在大型公司集中公布期内将出现风险释放期，因此业绩风险将加大对市场的影响；另外从基本面因素来看，军事风险因素也需投资者高度警惕，朝鲜导弹发射可能引起的局部摩擦会否升级等。从外围情况来看，世界银行调整2009年中国经济增长率和全球经济负增长，说明世界经济危机仍在继续影响，并没有结束迹象，从中国目前市场基本面来看，在A股推动过程中，越来越多的限售股开始大比例减持，尽管财政部下发大非减持，但小非的影响加之新股IPO、创业板、股指期货等不确定性影响，其目前的基本面实际上是非常严峻的，只不过是资金推动型的波动影响暂时掩盖了这种情况。
总体来看，周五深沪A股双双收出十字星形态，而从上海综指切入2200-2400区域后的短线指标过高、市场业绩下降下总体估值风险加大等因素来看，A股十字星反映出市场可能面临阶段性反弹结束的可能，而由于周线收阳，下周可能有惯性上冲回补2313-2316缺口的可能，但一旦回补笔者认为行情就此结束的可能性较大，市场将形成对业绩集中风险释放期，因此投资者应作好品种的高抛准备，以防市场出现较大幅度的短期风险调整。
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