| 来源： |
申银万国 |
发布时间： |
2009年03月21日 10:18 |
作者： |
桂浩明 |
| |
□申银万国 桂浩明
被称之为“牛熊分界线”的2245点本周被收复，从而打开了市场向上的空间。不过，震荡还是相当频繁的，表明大盘运行并不是很平稳，这就要求投资者在看好后市的前提下，应该把握好操作节奏，理性做多。
震荡走势不可避免
实际上，大盘自冲高2402点回落以来，就已经提示出前段基于题材因素而引发的中小市值股票行情已经基本结束了。但是，就整个市场行情来说，却又还在向前推进之中。这样一来，市场首先就得对前一段行情进行修正，于是也就有了从2402点到2037点的杀跌。修正完了之后，市场又面临一个以什么样的股票为突破口，推动大盘再度走高、全面完成这一波行情的问题。人们当时对大盘蓝筹股寄予了不小的希望，但要真正启动大盘蓝筹股，事实上又缺乏相应的条件，由此也导致市场分歧暴露。
在这种情况下，股市自然不可能单边上涨，只能走缩量收敛的盘整行情。这种行情运行的特征，就是往往会出现阶段性的无趋势化格局，阴阳不定，反反复复。这一特征，即便是到了大盘近期向上突破时，也还是在继续表现。譬如本周二向上突破，本周三就高开低走调整；本周四收复“牛熊分界线”，本周五则一度全线回落。显然，市场的运行轨迹并没有因为行情趋势的逐渐明朗而变得单纯起来，相反是更为复杂了。
这段时间行情的反复如此之大，并非偶然，而是深刻地反映了市场的实际情况。一方面，投资者对于宏观政策走向的认同度在不断提高，但对微观经济的表现却还没有真正看好。尽管时下不断有区域或者行业的利多消息出现，但与此同时人们也看到钢材价格持续疲软、水泥到了传统涨价季节价格却没有出现上行等现象，一度大幅上涨的波罗的海航运指数最近也不断下跌。虽然以部分指标来衡量整个经济运行的格局显然是不合适的，但如果这些重要指标都如此疲弱，那么要证明经济状况非常好，恐怕也是很有难度的事情。
显然，投资者对于后市的预期未必是一致看好，即便是在行情趋势看似逐渐明朗的情况下，原先存在的分歧实际上也没有真正消弭，而是在进一步深化，并且以各种形式表现出来。在这种情况下，市场也就很难形成持续的单边走势，不可避免地会出现震荡。
而且，随着大盘点位的上移，这种震荡出现的频率以及幅度还可能进一步增加。在只有部分宏观数据发出积极信号，而大量微观数据仍然较为消极的情况下，市场对后市存在较大分歧是不可避免的，这也是行情出现反复的原因。
树立波段操作理念
那么，怎样来把握节奏呢？我们所说的把握节奏，是指在市场震荡中适时地调整仓位。一般来说，由于市场有分歧，因此大盘即便出现了明显上涨，过后也马上就会有调整。因此，在大涨之后就不应该考虑追涨。但是，由于调整以后行情还是会继续向上，因此每次回调，特别是较大幅度的回调，都可能是一个很好的建仓机会。把握市场节奏可以简单地以“上涨不追、暴涨减持、小跌小买、大跌大买”来概括。具体到个股，也许其强弱转换周期会长一点，但一般也存在阶段性上涨与下跌交替的过程，所以在原则上也适用上述操作理念。
2007年股市一路上涨，那么就应该以坚持持股为基本应对之策；到了2008年，大盘单边下跌，就只能尽可能地离场，以低仓位来回避风险。而到了2009年，一方面市场有机会，另一方面又是反复震荡，阶段性、结构性特征比较明显，那么就需要认真分析市场运行节奏，把握上下震荡的特征，通过相对频繁的操作来获取盈利机会，及时分散调整压力。
今年以来，股票市场成交明显放大，换手率上升更是突出，这实际上也是投资者顺应市场波动节奏、增加操作量的结果。客观而言，这样的做法是与当前的实际情况相符合的，也体现了理性做多的基本思路。
沪市本周7.15%
开盘2122.41 收盘2281.09
深市本周9.80%
开盘7847.34 收盘8647.51
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
