| 来源： |
第一创业 |
发布时间： |
2009年03月14日 14:35 |
作者： |
谢魁 |
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本周大盘正如笔者在上周投资报告中指出那样在先行进行箱型振荡整理，周五两会闭幕之后，大盘尾市依然收出一根调整的阴线，为后市的行情埋下了不确定的阴影，后市该如何选择方向呢？笔者认为在目前形势下大盘将继续维持2000点到2350点箱型振荡，用时间换空间等待基本面的变化，以选择突破方向。
从基本面看，最近公布的部分宏观数据明显低于市场预期。海关总署公布的数据显示，中国外贸连续4个月负增长，2月份出口为649亿美元，同比下降25.7%；贸易顺差仅为48.5亿美元，同比下降43.45%，环比下降8市场缺少了利好政策的支撑此外，有消息称，根据国家电网公司的统计数据，今年2月我国社会发电量增长由负转正，同比增长约6%，但1-2月的全国发电量合计同比增速仍为负。虽然下滑态势得到了一定的遏制，但电力增长回暖的迹象显然并不明显。
此外就货币政策而言，尽管潜在的通缩压力使得市场期待货币政策出现进一步松动，但我们也应当看到，2月新增贷款可能仍在1万亿元以上，在信贷投放依然积极的背景下，至少短期内降息的可能性有所下降。至于财政政策与产业政策，近期将围绕4万亿投资和十大产业振兴规划的细化和落实，短期内出台大规模刺激政策的概率也不高。市场受到不断披露的宏观数据压制，主力资金做多动力明显不足，持续性的热点板块也无法产生。我们认为，由于投资者普遍表现出观望情绪，近期市场仍将以弱势震荡为主。
从市场角度看，目前A股所面临的不确定性因素依然较多。外围股市虽然已现反弹，但这应该属于大幅下跌后的技术性反弹，美国金融体系与经济状况走出泥潭仍需时日。至于内部环境，投资者同样会谨慎考虑年报披露高峰期可能出现的业绩冲击。从盘面观察，被投资者寄予较高预期的大盘股始终未能走出强势行情。金融服务板块呈现出反复震荡的格局，房地产行业虽然受到销量回暖的刺激，但较大的抛压依旧显出主流资金的分歧；钢铁板块借助行业重组、钢材期货等消息有所表现，但钢铁库存的再度回升已表明下游需求的恢复并不如预期。从技术面K线来看2月份上证综指的月K线出现320点的上影线，进入3月份后成交量又明显萎缩，透视出虽然A股市场资金依然充裕，但面对A股已经不低的估值水平，IPO可能重启等不利因素时，一些投资者已经处于阶段性休整期。
综合看考虑到今年中国经济“保八”的难度依然不小，意味着后续政策仍值得期待。A股仍然保持一定的“韧性”，即一旦调整到2000-2080点附近，就有主动性买盘出现；而当股指运行至2200点之上后，投资者不愿意追高，主动性抛压加重，继续向上的动力大幅减弱。也就是说，目前A股市场虽有分歧，但多空双方力量相对均衡，短期将维持2000—2350点的区间箱体走势。
投资者的操作策略应根据目前大盘的箱型运行，采取防御中的进攻方式进行高抛低吸。热点方面投资者根据目前的形势应重点关注目前主力资金流入的行业板块，前期涨的中小市值个股出现大幅调整，银行、保险等权重蓝筹板块却悄然转强，说明主流资金对后市的看法正在悄然转变，加上目前已进入年报公布期，市场资金有望从缺乏业绩支撑的题材类个股转向业绩稳定、成长性明确的大盘蓝筹股。在市场重心已经抬高、股指进入强势之后，蓝筹股后市面临较好的投资机遇，股指的震荡事向投资者提供了一个绝佳的调仓换股机会，后市可重点关注以银行、煤炭为主的优质蓝筹股。笔者前期重点推荐的盘江股份在本周明显有主力资金悄然吸纳，重心逐渐上移，强势特征明显后市具有较大的上升空间可以逢低关注。
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