——2009年3月分析师盈利预测报告

今日投资 潘祥

　　提  要
　　●沪深300成份股2009年盈利预测增长率为10.66%，基本与上月持平。2008年预测增长率为0.9%，较上月降4.6个百分点，而这些上市公司2007年较2006年实现的增长率为43.09%。
    ●2009年预测盈利增长率前三位，是食品生产与加工、电力设备和化工品，分别为109.9%、78.9%和69.3%。
    ●2008年预测盈利增长率前三位，依旧是信息技术与服务、自来水和煤炭，分别为98.1%、87.6%和82.1%。
    ●2009年增长率较2008年增长率上升幅度最大的行业，是食品生产与加工、化工品和电力设备，分别上升122%、81%和75%（绝对值）。
    ●除公用事业、医疗保健两大产业的盈利预测调整比率大于1外，其他产业调整比率相对较弱，都小于1。
    ●从本期产业盈利预测调整比率的变化来看，大部分产业都有所上调，表明随着系列政策的出台，分析师对上市公司的盈利增长的信心有所改观。

　　整体盈利预测调低
    根据今日投资对国内70多家券商研究所1800余位研究员盈利预测数据的最新统计，分析师对上市公司和沪深300成份股2008年的整体盈利预测持续调低。
    有分析师给出盈利预测值的上市公司，2009年对2008年的整体盈利预测增长率为13.12%，与上月相比基本持平；2008年对2007年的整体盈利预测增长率为2.05%，较上月调低4.67个百分点，而这些上市公司2007年较2006年的增长率为45.77%。
    沪深300成份股预测增长率有所企稳。沪深300成份股2009年盈利预测增长率为10.66%，基本与上月持平。2008年预测增长率为0.9%，较上月降4.6个百分点，而这些上市公司2007年较2006年实现的增长率为43.09%。

　　行业预期基本不变
    2009年预测盈利增长前3位，是食品生产与加工和化工品，分别为109.9%、78.9%和69.3%。其它进入前10名的还有建筑工程、建筑材料、信息技术与服务、电子设备与仪器、房地产、通讯设备和半导体。
    2008年预测盈利增长率前3位，依旧是信息技术与服务、自来水和煤炭，分别为98.1%、87.6%和82.1%。其它进入前10名的，还有通讯设备、批发、建筑原材料、航天与国防、饮料生产、银行和软件。与上期相比，顺序基本没有变动。
    2009年盈利预测增长最低的3个行业，为水运和工业品贸易与销售和金属与采矿，分别为-73.89%、-11.28%和-6.78%，其它2009年预测增长较低的行业，分别是煤炭、证券经纪、银行、运输基础设施、林业与纸制品、公路与铁路运输和自来水。
    2009年增长率较2008年增长率上升幅度最大的行业，是食品生产与加工、化工品和电力设备，分别上升122%、81%和75%（绝对值）。其它相对增长率较高的还有半导体、建筑工程、电子设备与仪器、计算机硬件与设备、证券经济、汽车制造和建筑材料。
    2009年业绩增长率较2008年增长率下降幅度较大的行业是煤炭、自来水和水运，下降幅度分别达89%、79%和64%（绝对值）。其它增速下降较大的行业有信息技术与服务，银行、通讯设备、批发、航天与国防、建筑原材料和饮料与生产。

　　盈利前景有所改善
    从本期各产业2009年盈利预测调整比率数据的调整看，分析师对企业盈利前景的看法有所好转。上期报告中近3个月的调整比率大于1的仅有公用事业，本期公用事业依旧维持强势处于首位，而医疗保健的3个月盈利预测调高动能也达到1.07。此外的其它7个产业盈利预测调整比例虽均小于1，但同上期数据相比均有所调高。。
    与1个月前的数值相比，医疗保健、工业生产、能源和日用消费品有所调高，公用事业虽有所下调，但依然维持高达1.69的动能值。

　　各产业盈利预期稳步上升
    结合本期和上期的数据看，盈利预测调整比率的上调趋势得以维持，9个产业中调整比率下降的只有公用事业和信息技术，其它7个均为升势。其中工业生产、日用消费品、原材料连续两月上升，而医疗保健更是连续4个月上升；金融与酌情消费品维持稳定；能源在上个月大幅下挫后，本期有所上升。总体上看，分析师对上市公司的盈利预期有升温态势，这或许跟近期政府不断出台的行业振兴政策相关。