| 来源： |
山西证券 |
发布时间： |
2012年06月14日 08:22 |
作者： |
|
| |
山西证券
东方雨虹 (002271)4月以后逐步进入行业消费旺季，4月公司卷材销量670万平米，5月份增加至700万平米，产能利用率超过100%。公司目前沥青库存够用2个月，预计沥青价格下降对二季度影响较小。公司所有成本中沥青占比接近一半，沥青价格变化对公司毛利影响较大。沥青作为原油的附属产品，其价格变化跟原油价格有关外也会受到下游需求影响，年初以来沥青需求较旺，其沥青价格处于高位。WTI原油价格已从今年3月最高价108降至目前的83.23美元/桶，降幅达到23%，且还存在下降趋势，给沥青价格造成下行压力。公司采购沥青周期一般在3-6个月，年底至下年初相对较低沥青采购量较多，其余时间采购价格跟随市场走，沥青库存够用2个月，综合考虑二季度卷材毛利率有小幅下降，三季度有上升空间。
公司正处于成长阶段，低效率支出使得公司这两年利润增速远小于收入增速。公司开始注重精细化管理，减少不必要人员和费用支出，今年费用率降低成定局主要来自两个方面:第一，减员增效:目前公司员工总人数降至2500人，比去年年底减少700人;第二，渠道占比提升:渠道销售今年增长的很快，预计今年年底能和直销平分秋色，而渠道所需费用远小于直销，加上随着渠道架构建成后费用率呈下降趋势，因此对费用率下降有很大推动作用。
来源:《金融投资报》
|
| |
|
| |
[作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。] |
| |
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
