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长江证券
梅安森(300275)公司公布了2012年半年度业绩预告,预计上半年实现净利润3102.6万元-3723.12万元,同比增长50%-80%。煤矿安监市场持续高景气是公司业绩快速增长的主要原因。而推动煤矿安监市场需求旺盛的主要因素有二:第一,“六大系统”强制安装政策出台,以及近一年多来安监总局不断加强监察,促进了煤矿安监系统建设力度和建设标准的提升。第二,煤矿整合过程中,小煤矿技改和大煤矿建设力度加大,推动煤矿安监系统建设需求显著增长。考虑到公司2012年1月以来的软件增值税退税仍未返还,且此次业绩预告中并未计入此项。预计若6月份公司能收到2012年部分软件增值税退税款,将有望进一步增厚上半年业绩。
由于“避难硐室”、“综合自动化平台”等新产品推出时间不久,预计公司上半年收入仍主要来源于“安全监控”、“人员定位”等老产品,但下半年上述新产品在旺盛的市场需求带动下,有望实现销售放量,并成为新的业绩增长点。此外,随着非煤矿山“六大系统”2013年底安装期限逐渐临近,市场增长有望加速,数十亿市场需求将为公司带来新的增长空间。故全年来看,公司增长动力充足,业绩仍将延续高速增长态势。预计公司2012、2013、2014年EPS分别为1.12元、1.61元、2.25元,目前股价对应2012、2013、2014年PE分别为24.20、16.93、12.10倍,维持其“推荐”评级。
来源:《金融投资报》
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