| 来源： |
安信证券 |
发布时间： |
2011年10月24日 16:06 |
作者： |
张仲杰 |
| |
安信证券张仲杰
上半年公司集装箱业务收入219.3亿元，同比上升176%，净利润为29.2亿元，同比上升473.48%。业绩大幅上升的主要原因是上半年新增运力较多以及客户提前备箱。自6月以后集装箱需求转入相对淡季，箱价、毛利也将回落。我们预计2011年集装箱业务收入为338亿元，同比增长26%左右。。
公司道路运输车辆业务随着国内投资增速的前高后低，我们预计全年销量约15万台的预测，相应收入为170亿元。重卡项目呈稳健发展的态势，公司重在扎实基础树立品牌，不刻意追求规模。
能源化工装备业务预计在未来2年可望保持较高的25-30%的增速。事实上从2005年开始该业务平均每年就有20%以上的增长。考虑到国内清洁能源气体LNG、CNG的需求扩大趋势，以及煤层气、页岩气开采急剧升温，无疑公司该项业务有着良好的前景。预计2011年该项业务收入为66亿元，毛利率也可以稳定在17-18%左右。
海工业务上半年实现销售收入2.3亿元，同比下降86.96%，亏损5.83亿元。营业收入大幅下降并继续出现亏损的主要原因是交付量及在建外部订单数量减少。由于上半年自建的自升式钻井平台已经签订销售协议3个，下半年业绩有望提升，同时交付进程也越来越符合预期，我们认为海工运营状况在逐步改观。
我们预计公司2011—2013年主营业务分别为634、746、897亿元，净利润分别为39.9、53.6、63.5亿元，相应每股收益1.5、2.02、2.38元，按照2011年20倍PE估值，合理价格为30元，维持买入—A评级。
风险提示：宏观及行业因素影响导致盈利预测未达预期。 (来源于：证券投资)
|
| |
|
| |
[作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。] |
| |
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
