| 来源： |
东兴证券 |
发布时间： |
2011年10月20日 16:43 |
作者： |
刘家伟 |
| |
东兴证券刘家伟
公司10月11日发布三季报预增公告：由于白酒销售收入增长、销售结构好转、产品毛利率上升，预计11年第三季度净利润比上年同期增长150%以上；上年同期净利润11250万元，每股收益0.22元。
1.三季度增速继续超预期，全年净利润增速有望达到150%。
2.徽蕴〃金种子年份酒形成产品接力良好态势，正在拉升品牌高度。
3.省内市场接力增长，继续做深、做透、做细、做强。
4.省外市场接力省内市场，五年内再造一个安徽市场。
5.打造柔和型白酒，白酒消费理念创新接力。
6.阜阳市政府大力支持，十二五末公司的市值或超400亿元。
十一五期间，公司多项经济指标巨幅增长的辉煌成就促成阜阳市政府主动发力要求并支持公司跨越式发展，主要表现为市主要政府领导亲自挂帅成立金种子跨越式发展领导小组，提出再给1000亩地建设金种子生态产业园（超过公司现有占地规模约1.5倍），并带领主要部门深入调研规划，要求公司十二五末期税收达到12亿元。根据税收目标测算，公司2015年税收规模将是2010年的4倍，即翻两番或增长300%。以此倒推，公司相应的收入、利润等指标将会达到与税收几乎相当甚至更高的增速。比如，到2015年收入或将达到或超过40亿元、净利润有望进入10亿元台阶，否则将完不成税收指标。当然，假如股本规模保持5.55775亿股不变，则EPS会达到1.9元，以40倍PE估测，股价将达到76元，对应市值超过400亿元，相当于当前市值约400%。
基于对公司市场接力、产品接力、营销接力、管理接力和理念创新接力这“五大接力”给公司业绩带来的高增长预期，以及阜阳市政府的大力支持的考虑，我们认为公司今年全年净利润的增速可望达到150%，EPS比中报点评时的0.73元调升了约0.03元达到0.759元，2012和2013年EPS也分别调升为1.24元和1.88元，目前估值严重偏低。给予六个月目标价26元，相当于12年21倍PE，继续强烈推荐。
(来源于：证券投资)
|
| |
|
| |
[作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。] |
| |
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
