| 来源： |
民生证券 |
发布时间： |
2011年10月20日 16:39 |
作者： |
王小勇 |
| |
民生证券王小勇
近期，我们对公司经营现状、未来发展战略等进行了调研。通过与公司高管交流，我们认为，现代煤化工政策面、技术面均良好，公司具有核心技术领先优势，2011年是公司的大合同转型之年，预计全年新签合同额将超过100亿元；公司技术研发具有连贯性，业绩高增长可持续，属于典型的“TENBAGGER”型投资标的。
煤化工政策基本思路未变，新型煤化工更侧重煤制烯烃、煤制天然气、煤制乙二醇。
地方政府发展新型煤化工的热情很高，已开工项目一般不会停建。
项目承接方面，公司处于主动地位，通过评估程序控制风险。
积极进行新技术研发、密切关注相关技术进展，通过掌握先进技术获取项目。
公司“十二五”规划提出，将通过“业务输出”进行扩张。
2011年是公司太合同转型之年，预计全年新签合同额将-过100亿元 我们在之前多篇报告中提出，2011年是公司的大合同转型之年，无论是单个合同还是合同总额都将有大的突破。我们保守估计，公司2011年全年新签合同额将超过100亿元。截至目前，公司公告的新签合同额已经达到65.62亿元，是公司2010年新签合同额的2.5倍。
现代煤化工“十三五”规划年内出台，扩大煤制烯烃、煤制天然气示范范围，为公司高成长提供又一强劲引擎 根据媒体消息，《煤炭深加工示范项目规划>暨现代煤化工“十二五”规划已经上报国务院，年内将正式出台。该规划将扩大煤制烯烃、煤制天然气两个示范项目的示范范围，针对能耗和水耗低的技术和项目加大推广力度。FMTP、煤制天然气正是公司已经进入收获期的技术，该规划的出台将加速公司业绩的爆发。
我们依然看好公司的高成长，重申公司是“TENBAGGER”型的投资标的 我们一再重申公司的核心竞争力在于技术研发，即结合主营业务，重点选择有潜力的热点技术进行产学研合作开发。目前，公司前一批技术研发已经进入收获期，包括FMTP、煤制天然气、煤制乙二醇、氯化法制钛白粉等；后一批技术研发正在稳步推进，会司业绩高成长具有良好的可持续性。
维持公司强烈推荐评级，目标价45元 预计公司2011-2 013年净利润分别为3.82亿、6.46亿、9.47亿，同比增长94%、69%、47%，EPS分别为0.85元、1.44元、2.12元。维持公司强烈推荐评级，目标价45元，对应2012年EPS、31倍PE。近期，公司股价深度调整，建议左侧买入。
(来源于：证券投资)
|
| |
|
| |
[作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。] |
| |
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
