现在网消息公司1季度营业收入为58.50亿元，同比增长6.71%。未来三年产量复合增长率为6%，主要看点在于资产注入后2010年公司煤炭产量和销量分别为3981万吨和3729万吨，同比增长6.43%和4.75%；未来公司产能增量主要来自于首山一矿逐步达产、现有煤矿技改、周边小煤矿整合以及集团资产注入。预计2011-2013年公司煤炭产量分别为4140万吨、4390万吨和4730万吨，复合增长率为6%。

　　预计2011-2013年EPS分别为1.245元、1.505元和1.701元，对应PE为16.28倍、13.47倍和11.91倍，估值低于行业19倍左右的平均水平，考虑到公司整体上市预期以及精煤混煤价格的上涨，维持“谨慎推荐”评级。

　　（长江证券）