□万国测评 谢祖平

　　上海建工日前公告，拟以15.05元/股向控股股东建工集团非公开发行约1.142亿股股份，收购上海外经集团控股公司和上海市政工程设计研究总院两公司全部股权。

　　点评：上海建工是我国大型建筑类上市公司，立足上海市场的基础上大力开拓国内外市场，承建了一批标志性建筑，资产整体盈利能力也随之提升，尤其是2010年公司通过增发收购建工集团所持有的12家公司股权和9处土地房屋资产，业绩升幅更为明显，预计2010年净利润较2009年同期增长100%以上。

　　此次非公开发行，上海建工将再收购外经集团和上海市政设计院两公司全部股权。资料显示，上海外经2009年和2010年归属于母公司的净利润为2354.26万元和2608.94万元，市政设计院则是一家具有工程设计综合甲级资质的企业，2009年和2010年分别实现归属于母公司的净利润12723.79万元和13831.15万元。拟收购目标公司合计2009年和2010年净利润分别为15078.05万元和16440.09万元，按照预估值17.19亿元计算的对应市盈率水平分别为11.4倍和10.4倍，低于目前上市公司市盈率水平。

　　收购完成后，建工集团经营性优质资产将全部注入上海建工，有效解决同业竞争问题；上海建工每股收益将增厚，根据2009年备考财务报告显示，收购完成后备考归属于母公司净利润增长约20.38%，每股收益增长约8.45%。

　　昨天上海建工复牌后股价封于涨停，全天换手率只有1.11%，短期表现出强势，后市关注买盘的变化，逢低可适当留意。(来源于：新闻晨报)