| 来源： |
今日投资 |
发布时间： |
2011年01月20日 10:42 |
作者： |
|
| |
威孚高科（000581）主要从事内燃机燃油系统产品、燃油系统测试仪器和设备的制造。公司是中国汽车发动机燃油喷射系统最大的生产厂商，公司控股94.81%的威孚力达催化净化器公司，是以汽车尾气净化为主业的企业，是中国汽车尾气催化净化装置规模最大的供应商，居行业第一。今日投资《在线分析师》显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为1.63、1.97、2.54元，对应动态市盈率为22倍、19倍和14倍；当前共有21位分析师跟踪，13位分析师给予“强力买入”评级，7位分析师给予“买入”评级，1位分析师给予“观望”评级，综合评级系数1.43。
受益于重型卡车、自主品牌乘用车市场需求快速增长，公司2010年盈利能力显著提升。2010年全国累计销售重型卡车101.7万辆（+60%），销售轿车949万辆（+27%），自主品牌乘用车市场规模持续较快增长。
受益于排放法规的不断升级，瑞银证券预计威孚高科2010-2013年销售收入的复合增长率为25.1%。瑞银证券认为2013年博世汽柴零部件、WAPS和SCR对威孚高科的收入贡献分别为19.3亿元、15.7亿元和29.8亿元。净利润将从2010年的10.2亿元，增长到2013年的18.9亿元，复合增长率为22.8%。
两大股东共同增持表明其对公司中长期发展较为乐观，有助公司业务领域拓展和技术实力提升。大股东增持体现产业资本对公司的认可，以及对中长期发展较为乐观的态度。博世公司是世界顶尖的柴油机燃油供给系统和汽车电子控制系统的供应商，其对公司增持可能意味着博世有望借助威孚平台进一步开拓中国市场。公司有望借此进一步提升技术实力、延伸产业链。
WAPS研究开发及产业化和柴油共轨系统零部件产能提升项目有望拓展公司业务领域，在分享博世共轨系统在中高端柴油机领域市场份额提升的同时，占领中低端国IV及以上柴油机前处理市场，盈利能力将提升。公司研发的wAPs系统具有完全的自主知识产权，具有匹配机械喷油器的优势，符合我围困情，目前已经完成了样品试制及小批量试制工作，即将进行产品的主机厂小批量试制。此外，汽车尾气后处理系统产品产业化项目将实现SCR等柴油机后处理系统产业化，柴油机国Iv排放标准正式实施后，公司业绩可能获得大幅增长，综合市场地位将进一步提升。
中信证券预计公司2010-12年每股收益分别为1.92、2.26、2.80元，市盈率分别为19、16、13倍，维持“买入”评级。
风险因素：宏观经济大幅下滑导致汽车销售和卡车需求低于预期；原材料价格大幅波动侵蚀公司盈利能力，竞争对手大幅提升共轨系统产能导致竞争加剧等。
|
| |
|
| |
[作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。] |
| |
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
