| 来源： |
东北证券 |
发布时间： |
2011年01月07日 08:31 |
作者： |
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东北证券
事件：金钼股份发布业绩预增公告，预计其2010年净利预增50%以上。
点评：我们认为金钼股份业绩超出预期。经金钼股份初步测算，预计2010年归属于母公司的净利润将比上年同期增长50%以上，超出我们之前预期35%的增速。预增的主要原因是钼市场价格较2009年同期大幅提高，公司积极把握市场机遇，加强生产运行管理，加大市场运作，深入挖潜增效，使经营业绩较上年同期大幅增加。
我们认为，未来钼价保持乐观。根据对钢铁限产结束和资源有望受到保护的预期，估计6个月钼价区间为15-20美元/磅钼。上涨概率远高于下探的概率。金钼股份资源占比全国第一，约占全球钼炉料产量的9.51%，钼化工占全球的12%，将重点受益。
我们上调金钼股份2010年业绩，估计未来其业绩渐好。由于钼价出现上涨，估计金钼股份去年四季度业绩明显好于三季度。按照公司公告，2010年业绩至少增长50%，估计全年净利润8.34亿元，每股收益0.26元。由于我们对钼价乐观，估计2011年金钼股份毛利率有望保持在20%以上，2011-2012年业绩逐渐转好。
近期金钼股份股价回落，而由于其基本面较好，投资价值看好，我们认为股价回落正是投资佳机。我们预计金钼股份2010-2012年每股收益分别为0.26元/股、0.43元/股和0.67元/股，并维持对其“推荐”的投资评级。
（原载于：东方早报）
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