| 来源： |
金证顾问 |
发布时间： |
2010年07月26日 10:14 |
作者： |
刘力 |
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摘要：公司是国内前三大LED封装之一和最大的SMD LED封装企业，符合新兴产业发展方向，未来成长潜力看好。
今日大盘延续强势特征，沪指运行至60日均线附近，连续六日收阳。盘中个股活跃度较高，特别次新股为代表走势抢眼，如网宿科技、宇顺电子等涨停，东山精密、黑牛食品、吉峰农机等次新股也是精彩纷呈。因此，建议关注刚上市不久的新股——国星光电（002449），公司是国内前三大LED封装之一和最大的SMD LED封装企业，符合新兴产业发展方向，未来成长潜力看好。
国内LED封装领跑者节能环保前景光明公司主要从事LED器件及其组件的研发、生产与销售，产品广泛应用于消费类电子产品、家电、平板显示及亮化工程领域。目前，公司在LED封装领域已处于国内领先地位，是中国大陆前三大LED封装企业之一，也是产量最大的SMD LED封装企业。公司参与起草多项国家行业标准，其中五项标准已获工信部批准发布。此外，公司还一直为日本三洋电波工业株式会社提供调谐器和LIB（锂电池）电源管理器的来料加工。今年公司又成为IBM合格供应商，并在1月中标中国移动营业厅节能照明产品集中采购的LED射灯，在LED射灯的中标份额为31.11%。由于公司研发实力雄厚，较高端产品占据销售收入的70%，产品毛利润率较高，其核心竞争力日益凸显。
LED照明由于具有节能、环保、安全、寿命长、色彩丰富的特性，被誉为人类照明的第三次革命，符合低碳经济的发展理念。LED所属的半导体光电器件制造业是国家重点支持的产业，得到了政策和资金的大力扶持，未来发展前景广阔。据调研机构iSuppli预测，2006年-2012年，全球LED市场销售额复合增长率约为14.6%，而未来大尺寸LCD背光源、汽车照明及通用照明等新兴领域的应用，将刺激LED加速增长，预计到2012年，LED市场规模将达到123亿美元。LED照明产业的快速发展，势必会拉动LED封装市场需求。面对广阔的市场前景，公司发展空间巨大。
募投项目扩大产能拓展高端应用领域公司本次发行5500万股，募集资金拟投向新型表面贴装发光二极管技术改造项目、功率型LED及LED光源模块技术改造项目、LED背光源技术改造项目以及半导体照明灯具关键技术及产业化这四个项目。达产后，公司SMD LED器件产能增加30亿只，扩充117%，其中Chip LED和PLCC LED产能增加28.8亿只，功率型LED年增加1.2亿只。另外，还有一个LED灯具制造项目，主要目标市场是通用照明领域，预计将形成大功率LED路灯3万盏/年、各种通用LED灯具100万套/年、各种亮化工程用条形灯12万米/年的生产能力，产品主要技术指标达到国际先进水平。因此，募投项目的顺利实施，将有利于缓解公司产能瓶颈，并延伸产业链，逐步向高附加值的SMD LED（特别是功率型LED）及其应用领域拓展，提高公司可持续发展能力。
二级市场上，该股为刚上市不久的新股，发行价为28元，发行市盈率为51倍。鉴于该股属LED新兴行业，未来成长性较好，具有较高的估值水平。自上市以来，该股便呈现强势震荡态势，涨幅偏小，资金流入迹象明显，后市存在较大上行空间，建议关注。
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