| 来源： |
上海证券 |
发布时间： |
2010年07月24日 13:23 |
作者： |
蔡钧毅 |
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公司是集房地产开发销售、商业地产置业、酒店旅业三大产业于一身的大型集团公司，是区域性一线城市中高端住宅地产的龙头。公司地产项目主要集中在杭州的核心地段，附加值较高，如杭汽发、金色家园、滨江盛元、东方海岸、万家星城等。目前公司的项目储备中，大部分土地拿地时间较早，地价成本相对较低，项目具有较高的毛利率。受益区域房价快速上涨，公司项目整体盈利能力较强，一季报显示，公司今年一季度实现营业收入同比增长332.42%，母公司净利润同比增长627.76%。由于今年1-6月万家花城二期尾盘将完成交付，新城时代广场项目将于6月开始陆续交付业主，预计公司上半年营业收入将比上年同期有较大幅度增长。公司当前预收账款相当于2009年结算收入的约3倍，是业绩锁定比例最高的上市房地产企业之一。随着楼盘可售量的增加，公司未来两年业绩成长具备了极高的确定性，这也为公司未来版图扩张提供充足现金流，公司将步入新一轮的高速成长期。上半年房地产板块连续调整，迫使公司定向增发方案进行相应调整。目前公司股价调整充分，风险释放程度较大，可继续逢低关注。
（原载于中国证券报）
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