| 来源： |
安信证券 |
发布时间： |
2010年02月24日 07:56 |
作者： |
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安信证券
按照招股书数据，中国平安共有18969名权益持有人参与员工持股，按照最新收盘价计算人均持有市值约为200万元。
此前市场预期，由于这部分股份对于中国平安管理层保持对中国平安的控制力有重要作用，因此可能只会减持一小部分，而根据公告内容判断有较大可能性会在5年内减持完毕，预计这对中国平安的股价在短期内会有一定的下行压力。
由此，我们将中国平安估值的新业务价值倍数从25倍下调至20倍，对非寿险业务按照2倍市净率估值，给予中国平安69元的目标价和“增持-A”的投资评级，即预计中国平安未来6个月的投资收益率跑赢沪深300指数5%至15%，且在此期间的波动率小于等于沪深300指数的波动率。（原载于东方早报）
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