| 来源： |
国海证券 |
发布时间： |
2010年01月21日 09:03 |
作者： |
黄秋菡 |
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事件：长江证券发布业绩快报称，2009年其全年实现净利润13.72亿元，同比（比上一年）增长95.55%；摊薄每股收益0.63元。
点评：长江证券的业绩预报基本符合预期。
我们认为，长江证券在经纪业务市场上的份额稳步提升，2009年为1.413%。从过去五年的发展来看， 长江证券经纪业务市场份额不断提升，显示出较强的扩张能力。
承销业务方面，长江证券2009年虽然没有IPO（首次公开发行）主承销项目，但有3次增发和2次配股，股票主承销金额125.85亿元。此外，在债券市场方面，长江证券主承销12次，合计承销金额72.83亿元。与历史表现相比，长江证券投行业务迎来发展的高峰期，表现出较强的增长势头。不过，长江证券的自营业务对收入贡献有所下降，我们预计2009年长江证券自营收入4.31亿元，比去年同期有所下滑。
我们预计2011-2012年长江证券每股收益分别为0.77元、0.96元。而在股指期货、融资融券等创新业务推出后，我们预计长江证券的业绩还会提升。由此，我们上调长江证券的投资评级至“增持”。国海证券 黄秋菡 (原载于东方早报)
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