| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2010年11月03日 13:45 |
作者： |
赵新安 |
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投资要点：
2010年前3季度，长江证券归属于母公司所有者的净利润为9.44亿元，较去年同期增加2.5%。从各项业务来看，经纪业务收入同比减少16.5％，承销业务同比增加11.7%，投资收益加公允价值变动净收益同比增加139.4%，投资收益大幅度增长是造成业绩同比出现增长的原因。
从3季度各项业务收入占前3季度的占比来看，经纪业务占比为33.7%，投行业务占比为20.6%，资产管理业务占比为34.9%，投资收益占比为62.0%。
从交易额上来看，2010年前3季度，长江证券股基权交易额为11676.8亿元，同比增长15.7%，市场份额为1.68%，同比提高0.19个百分点。2010年上半年佣金率为0.13%。
市场份额提升，主要是长江证券营业部重新布局的结果，长江证券营业部迁址的过程中市场份额在上升。
预期2010年长江证券的每股收益为0.62元，鉴于长江证券传统业务的市场份额在提升，并且创新业务具有较好的成长空间，我们给予谨慎推荐的评级。
（具体内容请见附件）
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