| 来源： |
招商证券 |
发布时间： |
2010年01月21日 09:02 |
作者： |
汪刘胜 |
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事件：一汽富维公告称，2009年净利润同比（比上一年）增长50%~100%。
点评：我们认为，一汽富维业绩增长原因在于产品结构优化、成本控制加强，使其本部大幅减亏（2008年其本部亏损额约为1.73亿元）；同时参股公司的投资收益大幅增加（2008年投资收益为3.62亿元）。我们预计2009年一汽富维本部亏损约为0.79亿元，投资收益为4.26亿元，实现净利润3.47亿元，对应每股收益为1.64元。
值得一提的是，一汽富维新业务发展推进速度较快。该公司在2009年10月28日的董事会决议中提出，“拟与延锋彼欧成立汽车外饰公司，并对保险杠、车灯、汽车电子、中央隔栅合资合作项目进行可行性分析”；2009年12月17日，其公告称，将与江森自控各自出资50%成立合资公司进入汽车电子业务；2010年1月13日，其公告称，收购长春普拉斯塔高新汽车饰件公司51%股权。上述一系列事件均表明，一汽富维目前积极进行业务扩展的战略，未来发展值得期待。
我们预测，一汽富维2009年每股收益为1.64元，并上调2010年每股收益至1.91元。我们给予一汽富维的目标估值区间为34-38元，维持“审慎推荐”评级。
招商证券 汪刘胜 (原载于东方早报)
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