| 来源： |
金百灵投资 |
发布时间： |
2010年01月12日 08:43 |
作者： |
秦洪 |
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编者按：随着去年下半年IPO再度开闸以及创业板的登陆，人们对于更多保险企业将登陆A股市场充满期待。在此，本刊将从本期开始定期跟踪保险股的走势，并通过业内人士对保险股的市场动态及时给予解析，从K线的阴阳变化间解读市场风向，从纷繁复杂的量价组合中指引投资者找准入市节奏。
◆涨幅座次：中国太保涨幅-3.86%，中国平安涨幅-5.41%，中国人寿涨幅-5.59%
◆成交量座次：中国太保169万手，中国平安167万手，中国人寿90万手
◆换手率座次：中国太保6.54%，中国人寿6%，中国平安4.26%
□ 金百灵投资 秦 洪
短线操作建议：
中国人寿短线压力较重，可跟踪；中国平安中线面临两重压力，将抑制公司股价未来之表现；中国太保具有一定的题材溢价，寿险业务成长性被看好，具有一定估值优势。
重要消息面描述：
中国人寿（601628）：该股在上周出现了相对先抑后扬的走势，主要是因为受到中国人寿的大股东中国人寿集团的股份进入解禁状态，也就意味着公司进入到全流通，因此，市场一度较为担忧。但随后由于融资融券信息的预期渐趋浓厚，故持股底气有所回升，二级市场有所走高。
不过，可惜的是，在本周一，由于利好的兑现，该股高开低走，在日K线图留下了一根长长的阴K线，短线压力较重。但从长线来看，中国人寿是中国保险业的投资首选。因为虽然面临着来自同业的激烈竞争，但在可以预见的未来，中国人寿的市场领导地位仍然无法被撼动。作为几乎占据中国寿险市场半壁江山的保险公司，中国人寿将极大地受益于中国资本市场的长期繁荣，而且。在三大保险公司中，中国人寿具备最强大的分销能力、最低的资金成本、最丰富的资源以及稳健的资金管理能力，竞争优势相当明显，当前市场价值及成长潜力被低估，可跟踪。
中国平安（601318）：该股在近期出现了利淡消息释放后的企稳走势。因为前期声称“中国平安有800亿利差损”的消息在市场中迅速流传，从而使得股价在2009年底出现大幅回落的走势。由于行业分析师的积极解读，消除了这一负面影响，故股价走势在近期反复活跃，强于其他保险股，也强于上证指数。只是在昨日由于融资融券的信息而一度高开，但毕竟由于压力较重，资金面紧张格局未改变，故股价走势有所疲软，出现了高开低走的阴K线格局。
就中线趋势来说，还有两个压力,一是新会计准备对平安持有的高利率保单仍有影响，因为这意味着责任准备金计提将增加，而低利率保单则将会释放一些责任准备金，两者会产生冲抵效应,短期内会对公司财务报表有一定影响。二是小非减持，这也将抑制着公司股价在未来的表现，建议投资者谨慎。
中国太保（601601）：该股在近期的走势明显强于中国平安与中国人寿，昨日该股在三大保险股涨幅最大，为何？主要是因为近期中国太保成功发行了H股，获得了新增资金的支撑。因为太保融资完成后的业务扩张前景较为乐观，行业分析师预测中国太保在2009年及2010年的内涵价值增长为34%和23%。也就是说，公司目前拥有两大亮点，一是业绩成长的预期较为乐观。
近年以来，太保对寿险业务进行了较大幅度的产品结构调整，在2010年，太保将在结构调整的基础上着力业务扩张，尤其是个险渠道代理人和产品销售的发展。行业分析师预计中国太保明年保费增速达25%以上，高于同业其他公司。这赋予公司较为乐观的估值支撑点。二是估值水平低于目前国寿和平安的H股估值水平，具有一定估值优势。同时，中国太保还有一定的题材溢价，因为该公司注册地在上海，将受益于上海的税延型年金试点以及中西部地区保险消费的加速，其寿险业务的成长性被看好，因此，前景相对乐观。（原载于证券日报）
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