| 来源： |
国金证券 |
发布时间： |
2010年01月04日 16:10 |
作者： |
|
| |
全球节能灯需求的放量增长渐行渐近，预计2010年开始全球照明市场的销量增速应能恢复到10%以上，而且在产品结构变化下，节能灯销量的增速应该更高，尤其2011年开始在白炽灯淘汰加快下预计应能持续3年左右20%以上的增速。我国节能灯行业销量增速将更高于全球。
中国节能灯企业壮大规模的关键是扩充完善产品系列和加强内销市场开拓。浙江阳光在07-09年三年未雨绸缪的战略调整中正是在这两点上下了功夫，目前产品、产能、技术、内销渠道的发展基础都已打好，恰好又将迎来节能灯行业的再度景气增长，磨刀不误砍柴工。
预测公司2009-2011年营业收入分别为：16.75、23.71、33.41亿元，对应增速-11.4%、41.5%、40.9%;EPS分别为2009年0.520、2010年0.689、2011年0.906元;2009-2011对应增速26.7%、32.6%、31.6%。
DCF估值在4%的永续增长率下，公司的绝对价值为25.91元，对应2011年28倍的估值。
综合PE与DCF估值，我们认为公司的3-6个月的合理价位在19.29-22.66元。给予买入评级。
|
| |
|
| |
[作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。] |
| |
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
