| 来源： |
国元证券 |
发布时间： |
2009年11月26日 09:55 |
作者： |
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事件：川投能源发布公告称，公司拟以1106元/股的价格向川投集团定向发行294亿股收购其持有的二滩水电48%的股权，目标资产交易价格为 325亿元，本次交易已获证监会批准。
点评：本次收购中，川投集团以二滩水电48%的股权认购上市公司新增股份，不涉及川投集团向上市公司支付现金，收购完成后，川投集团持有川投能源的股份将由47%提升到65%，对公司的控制力大大加强，目的是要把川投能源打造成西南水电巨人，同时公司承诺为了避免同业竞争，将集团下属的多晶硅项目股份在适当时候全部注入川投。收购完成后川投能源将拥有雅砻江上游梯级开发权，并从中获得收益。
根据公司业绩，川投能源的每股收益将增加约0.12元，预计2009全年每股收益0.32元，2010年资产注入完成以及新机组投产后到0.65元。考虑到公司拥有重要的利润来源――多晶硅产业和相关的电力设备产业，可以给30倍的估值，因此明年股价还有上升的空间，给予“推荐”评级。
（原载于第一财经日报）
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