| 来源： |
国元证券 |
发布时间： |
2009年11月26日 07:42 |
作者： |
常格非 |
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事件：川投能源昨日公告，公司拟以11.06元/股的价格向川投集团定向发行2.94亿股，收购其持有的二滩水电48%的股权。
点评：收购完成后，川投集团持有川投能源的股份将由47%提升到65%，对公司的控制力大大加强，有助于把川投能源打造成西南水电巨人。同时川投集团承诺，为了避免同业竞争，将集团下属的多晶硅项目股份在适当时候全部注入川投能源。
此次收购完成后，川投能源将拥有雅砻江上游梯级开发权，并从中获得收益。据测算，此次收购将令川投能源的每股收益增加约0.12元，预计2009全年每股收益0.32元，2010年资产注入完成以及新机组投产后达到0.65元。考虑到川投能源拥有重要的利润来源——多晶硅产业和相关的电力设备产业，因此可以给予30倍的市盈率，其明年股价还有上升的空间，给予“推荐”评级。
国元证券 常格非
(原载于东方早报)
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