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海通证券:收购大福短期难有贡献
来源 齐鲁证券 发布时间 2009年11月24日 08:36 作者
    事件:海通证券发布公告称,公司董事会同意全资子公司海通(香港)通过现金收购大福证券37343.47万股,收购价为4.88港元。本次收购设计的总对价约为18.22亿港元。收购完成后,海通(香港)将持有大福证券约52.86%的股份。
  点评:海通证券本次收购价4.88港元,较大福证券最新收盘价溢价0.62%,对应的静态PB为1.79倍,收购价基本合理。虽然收购将大幅增强海通证券的国际业务竞争力,但收购短期对公司业绩和现金流影响不大。海通证券2009年1~6月营业收入为41.32亿元,净利润24.93亿元,而大福证券2008年1月~2009年6月,18个月的净利润仅1.89亿港元。此外,本次现金收购总对价约18.22亿港元,折合人民币约16.04亿元,占海通证券自有资金比例仅为5.98%,对公司现金流影响不大。我们依然维持对公司“中性”的投资评级。
  (原载于第一财经日报)
  
  
   
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