| 来源： |
国泰君安 |
发布时间： |
2009年11月19日 08:36 |
作者： |
伍永刚 |
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我们认为，最近银行对房贷优惠政策态度上的变化，只是银行在政策许可范围内根据市场需求所作出的一种自主性调整，监管层尚未下发正式的文件或通知。调整的原因主要是今年房贷任务指标大多已提前超额完成。
我们作了三种情景假设，分别测算了取消房贷优惠对各家银行盈利的影响。
第一种，对净息差提升的贡献，深发展、招商银行、浦发银行、兴业银行受益最大。假设2010年50%的新增房贷优惠利率由7折上调至8.5折，深发展、招商银行、浦发银行和兴业银行2010年的净息差将分别提升1.13、0.85、0.51、0.51个基点。
第二种，对净利润增长的贡献，深发展、招商银行、浦发银行、兴业银行受益最大。假设2010年50%的新增房贷优惠利率由7折上调至8.5折，深发展、招商银行、浦发银行、兴业银行2010年的净利润增速将分别提高1.19、0.83、0.55、0.49个百分点。
第三种，对EPS（每股收益）增厚的贡献，深发展、兴业银行、浦发银行、招商银行受益最大。假设2010年50%的新增房贷优惠利率由7折上调至8.5折，深发展、兴业银行、浦发银行、招商银行2010年的EPS将分别增厚0.019元、0.012元、0.009元、0.008元。
国泰君安 伍永刚
(原载于东方早报)
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