| 来源： |
兴业证券 |
发布时间： |
2009年11月17日 07:31 |
作者： |
王晓冬 |
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事件：ST鲁置业昨日公布非公开发行预案，拟向不超过10名特定对象增发不超过1.3亿股，募集资金不超过13亿元；募投项目为青岛鲁商广场一期项目（即燕儿岛地块）。
点评：ST鲁置业本次定向增发项目为青岛鲁商广场一期（隶属燕儿岛地块），其中一期占地面积约4万平方米，土地用途为住宅，建筑面积约19.8万平方米，其中回迁住宅5万平方米、商品住宅14.80万平方米。燕儿岛项目地处青岛市南区，占地面积12.22万平方米，建筑面积74.52万平方米，其中住宅项目建筑面积37.26万平方米，商业项目建筑面积37.26万平方米。ST鲁置业于3月25日获得该地块开发权，该地块总地款50.86亿元，折合住宅部分6150元/平方米，商业部分7495元/平方米。
出于谨慎原则，ST鲁置业在本次募投项目可行性分析报告中预期该项目的售价为18000元/平方米，我们认为比较保守。
我们预计，2009-2011年，在不考虑增发的情况下，ST鲁置业每股收益分别可达到0.45元、0.73元和1.10元；若考虑增发摊薄效应，则其每股收益分别为0.4元、0.65元、0.97元；维持“推荐”评级，给予6个月目标价15元。兴业证券 王晓冬 (原载于东方早报)
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