| 来源： |
今日投资 |
发布时间： |
2009年08月10日 16:06 |
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南宁糖业(000911)今天以涨停开盘，盘中虽有起伏，但收盘仍封住涨停，换手率13.14%，成交放大。公司二季度EPS0.20元以上，糖价继续上升趋势明确，下半年会更好。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.36、0.61元和0.66元，对应动态市盈率为57、34和31;当前共有18位分析师跟踪，1位分析师建议“强力买入”，13位分析师建议“买入”，4位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.71。
公司发布业绩预告，2009年上半年公司实现净利润约为0-4564.32万元，较去年同期下降50%-100%，业绩同比大幅下降的主要原因是：今年上半年白砂糖的销售量及平均售价均比去年同期大幅下降，加上受到金融危机影响，造纸和制浆业出现了较大亏损，因而公司今年上半年业绩相对去年同期有较大差距。
兴业证券表示，由于糖价过低，公司2009年1季度亏损5624万元，对应EPS-0.20元。公司此次中期业绩预告显示公司净利润已为正，则二季度净利润在5624—10188万元之间，糖价上升公司盈利迅速改善，糖价持续向上，有理由对于公司2009年三、四季度盈利保持乐观。他们预期糖价2009年底破4000元/吨。
海通证券对糖价仍抱乐观态度。他们的理由是：1、下游产量数据持续回暖。从1-5月份食糖下游主要产品的产量数据来看，大部分品种的产量同比数据都处于坚挺或持续回暖的态势，表明经济转暖对下游消费需求起到了一定的提升作用，因此作为必须消费品行业，食糖的消费将继续保持坚挺，食糖的价格仍看涨。2、下榨季较为乐观的供需形势。近期广西的暴雨对甘蔗生产的影响数据尚未出台。根据了解，柳州地区略有负面影响，但整体影响并不大。毕竟甘蔗是喜水的植物。但播种面积的下滑导致下榨季的产量增幅不会大，而食糖消费仍会有稳定增长。
兴业证券称，经过二季度末盘整后，糖价再次上涨趋势将逐渐明确，公司最佳切入点即在三季度，重申维持对于公司的推荐评级。出于对于后市糖价的乐观预期，他们预计公司2009-2011年食糖销售均价为3800、4200、4200元/吨。
风险因素：公司的销售策略决定了公司的业绩在2009年、2010年和2011年之间的释放进度，某个时点有可能低于市场预期;此外，如果通货膨胀再起，食糖价格涨幅超预期，政府在09年下半年可能抛售储备糖打压市场价格，造成制糖行业系统性风险。
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