| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年07月25日 10:16 |
作者： |
王斌 |
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●2009年预测EPS：0.597元
●预测PE：30.01倍
2008年下半年开始的国际金融危机，影响了社会经济的各个层面。化肥行业的景气度也降至行业最低点，兴发集团（600141.SH）尽管上半年同期业绩大幅下滑，但是仍引来基金抢筹。
已经披露的兴发集团中报显示，上半年兴发集团净利润同比下降51.29%，每股收益则由去年末的0.62元降至0.22元。
兴发集团表示，上半年受全球金融危机蔓延的影响，其面临的国内外经济环境异常复杂，出口形势不容乐观，磷化工行业整体陷入低迷，黄磷、三聚磷酸钠、六偏磷酸钠等主导产品价格同比大幅下降，并呈现持续走低的趋势，经营业绩的提升面临较大压力。
中金公司7月13日发布研究报告认为，兴发集团业绩符合预期，业绩同比大幅下降，一方面是产品价格大幅回落影响，另一方面是参股公司投资收益大幅度下降所致。中金公司认为，兴发集团2010年由于100万吨磷矿石和系列项目的投产，业绩增长确定性大，目前磷化工行业处于行业周期底部，兴发集团凭借磷矿石资源和水电资源优势，上游扩大磷矿储量和产量，下游延伸电子磷酸等产业链，具有长期增长潜力。
尽管上半年业绩大幅下滑，但是兴发集团中期却受到了华夏基金旗下两只基金的追捧。
兴发集团中报显示，华夏红利和华夏行业精选两只基金成为其新进的前十大流通股股东，分别持有兴发集团619.98万股和539.98万股。但是一季末持有823万股，位居第五大流通股股东的汇添富均衡增长则从兴发集团前十大流通股股东中消失。
申万也指出，下半年随着宏观经济的逐步复苏，需求也将逐渐回升，在枯水期来临后，磷化工品价格有望上扬。多年发展形成的一体化优势使兴发集团抵御行业低景气的能力大大提升。未来在磷化工景气上升的阶段，兴发集团盈利具有很强的向上弹性。而电力作为一种能源，价格长期看涨。兴发集团以当前代价收购古洞口水电资产有利公司长期发展。磷矿为稀缺资源，电力为重要能源，两者价格长期看涨，决定兴发集团具备长期投资价值。
兴发集团中报表示，从7 月1 日起国家取消了磷矿石、黄磷、磷酸等产品特别出口关税，将有利于扩大包括黄磷在内的磷化工产品出口，为下半年磷化工整体复苏、加快发展创造了良好条件。
不过兴发集团同时提出，由于世界经济走势还不明朗，特别是外需继续减少,出口形势仍比较严峻，下半年面临的国内外经济环境和经营形势仍具有较大的不确定性。
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