| 来源： |
金证顾问 |
发布时间： |
2009年07月14日 08:17 |
作者： |
康永飙 |
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受周边市场普跌的拖累，沪深两市今日低开后震荡下挫。金融和资源类个股走弱，上证综指全天维持低位调整，盘中一度险守3100点关口。从盘面来看，中小板个股表现较好，广陆数测、莱茵生物等强势涨停，远望谷、达安基因等也涨幅居前。随着中报的公布，中小板业绩较好，流通市值较小，有望继续受到投资者追捧。后市建议关注华昌化工（002274），公司最坏的时期已过，纯碱、化肥等产品价格有望触底回升，公司三季度及全年业绩有望出现恢复性增长，可重点关注。
长三角化肥龙头区域优势明显公司是以煤化工为基础的生产复合肥、尿素、甲醇和纯碱的企业，地处张家港地区，辐射长三角。由于尿素等大宗产品具有一定的区域销售半径，作为江苏省内的化肥行业龙头，具有一定区域优势。目前公司已经形成了复合肥80万吨/年，合成氨30万吨/年，尿素30万吨/年，纯碱30万吨/年，氯化铵33万吨/年以及甲醇5万吨/年的生产能力。公司产品较为丰富，除了复合肥，尿素以外还包括联碱法生产的纯碱和氯化铵等，多元化发展在一定程度上增加公司的抗风险能力，发展前景较为看好。
行业景气度逐步回升业绩有望恢复性增长2009年4月27日，公司公布了一季报。数据显示，一季度公司实现净利润1040万元，同比下降90.34%。同时，公司预计今年1-6月归属于母公司所有者的净利润比上年同期减少75%-95%。究其原因，主要是受到金融危机的影响，公司主要产品价格纷纷下跌，导致了公司盈利能力大幅下滑。7月9日，公司发布了业绩修正预告：公司主要产品受国际金融风暴的影响，需求大幅减少，纯碱市场仍然低迷，产品价格同比下降幅度巨大，特别是纯碱、甲醇、化肥下降40％以上，其他产品下降幅度也不小。预计公司2009年1-6月亏损2900万——3200万元。从宏观经济来看，金融危机的影响已经逐步淡化，目前世界各国尤其是中国经济恢复速度较快，多个行业复苏迹象明显，因此公司最坏的时期已过去，未来有望随经济复苏业绩出现恢复性增长。再从纯碱、化肥等产品价格来看，目前纯碱、尿素、甲醇等价格已处于较低位置，未来随着需求的提升，产品价格三季度有望触底反弹，从而带领公司走出业绩亏损的泥潭。
二级市场上，该股在今年3月底出现了一波强势上涨的行情，4月14日该股创下历史新高29.56元。随后该股急跌之后形成了箱体震荡的格局，股价在半年线附近止跌企稳。近期该股连拉6阳，股价重心稳步抬高，5日均线即将上穿60日均线，10日、20日、30日均线也已掉头向上，后市该股向上突破箱顶的可能性较大，可重点关注。
金证顾问 康永飙
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