| 来源： |
北京首证 |
发布时间： |
2009年06月09日 10:21 |
作者： |
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公司是一家主要生产书写纸、涂布白卡纸、牛皮箱板纸、双胶纸、瓦楞纸、石膏护面纸的纸业龙头。公司目前拥有20万吨白卡纸产能，其中14万吨是烟卡产能。由于香烟市场需求增长一直比较稳定，烟卡价格表现稳定，有望使公司白卡纸毛利率获得一定支撑。公司文化纸产能为24万吨，基本都是书写纸，有望受益于环保关停政策的实施以及环保标准的提高。公司将继续提高自制木浆的规模，减少对国际商品浆的依赖，这有利于提高公司的长期竞争力。
同时，公司逆势而上，筹建35万吨高档包装纸板工程。据悉，目前涂布白卡纸已成为博汇纸业主要的收入和利润来源。2006年至2008年公司涂布白卡纸业务的毛利率逐年上升，且高于公司最近三年的综合毛利率。公司拟募资建设的35万吨高档包装纸板工程项目，有望与现有的年产20万吨漂白化机浆项目和年产9.5万吨化学木浆项目之间实现产能协同。从市场需求来看，包装、印刷产业蓬勃发展，使得作为消费类的包装用涂布白卡纸、白纸板行业增长迅速。白卡纸作为涂布白纸板中的高档产品，2007年消费量265万吨，占涂布白纸板的25%左右。涂布白卡纸主要用于卷烟、化妆品和医药等产品的包装。2005年-2007年，这三个下游行业年复合增长率分别为8%、12%和22%左右，预计下游产业将会平稳增长，未来几年的涂布白卡纸行业消费年增长10%至15%。涂布白卡纸尤其是高档涂布白卡纸一直是我国进口量较大的纸种之一，近年来国产白卡纸对进口产品的替代效应逐步显现。
走势上，该股近期稳步放量攀升，短期技术指标逐渐转强，投资者可适当关注。
来源于（中国证券报）
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