| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年04月23日 08:22 |
作者： |
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长城证券发布报告指出，考虑到公司未来不断有新车型投放，对公司2009―2010年销量和收入增速保持乐观，对公司2009-2010年业绩进行调整，上调2009―2010年EPS至0.86元和1.08元，上调幅度分别为17.8%和35%，对应动态市盈率为16倍和13倍，考虑到公司整体上市预期和目前较低的估值，提升公司评级至“推荐”。
分析师认为，从公司07―08年销量来看，随着车型逐步得到市场认可，公司已进入黄金发展期。虽然目前国际汽车市场仍处于寒冬期，但我国汽车终端市场在一系列国家政策的推动下已呈现复苏态势，因此在政策以及2款新车型投放的推动下，公司09年高速增长有望得以延续。
虽然08年轿车市场仅增长6.78%，但公司由于马自达6和奔腾系列等终端车型得到市场认可，其销量同比增长48.84%，远高于行业平均增速，故公司收入得以大幅增长。尽管08年钢材价格的大幅攀升造成综合毛利率有所下滑，从23.38%下降到22.22%，但由于所得税率的调整以及资产减值损失的大幅降低，公司净利润同比增长89.65%，高于收入增速。
08年公司实现归属于母公司净利润10.87亿元，同比增长89.65%，实现每股收益0.67元，基本符合预期。
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