| 来源： |
东海证券 |
发布时间： |
2009年03月18日 09:29 |
作者： |
刘革 |
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事件：中牧股份昨日公告称，2008年公司实现主营业务收入18.25亿元，同比增长5.98%，实现利润总额及净利润分别为2.20亿元及1.86亿元，同比分别增长4.44%及7.64%，实现基本每股收益0.415元。分配预案为：每10股派发现金红利1.2元（含税）。
点评：作为国内最大的动物保健品生产企业，中牧股份2008年同样感受到了竞争的压力，我们认为，报告期资产减值的计提，为公司未来的发展夯实了基础，同时随着新董事长的上任，未来包括提升技术、市场扩张、打造核心竞争力的战略举措将会不断呈现。
2008年由于行业竞争的激烈程度有所提升，中牧股份动物强制免疫疫苗各品种虽排名还是第一，但市场占有率有所下降。而通过并购方式实现外延式扩张来保障公司在行业的龙头地位，是切实可行的方式。为此，2009年中牧股份计划在生物制品等主营业务方面继续加大投资力度，计划在研发及其他构建固定资产等领域资本性支出约6-7亿元，大大超过2008年1.9亿元的投资总额，中牧股份并购重组的大幕或已徐徐开启。
我们预计中牧股份2009、2010年每股收益为0.55元、0.65元，我们维持公司长期“增持”的评级。
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