| 来源： |
渤海证券 |
发布时间： |
2009年02月12日 07:13 |
作者： |
张立平 |
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核心提示：韩国双龙汽车2009年2月6日发布了其接到韩国首尔中央地方法院的决定书，批准其依据韩国相关法律的规定进入企业回生程序的公告，法院指定前现代汽车公司社长李裕一与双龙汽车公司常务负责人朴永台共同担任法院托管责任人，双龙将于2009年5月22日举行第一次关系人会议。
事件：上海汽车10日公告称，韩国双龙汽车2009年2月6日发布了其接到韩国首尔中央地方法院的决定书，批准其依据韩国相关法律的规定进入企业回生程序的公告，法院指定前现代汽车公司社长李裕一与双龙汽车公司常务负责人朴永台共同担任法院托管责任人，双龙将于2009年5月22日举行第一次关系人会议。
点评：双龙汽车公司在4月底前需要偿还的债务达1500亿韩元（约1.1亿美元），而目前该公司拥有的现金仅400亿韩元；我们从上汽方面了解到，上汽向双龙进一步提供资金的可能性非常小，这就意味着不管是债务重组还是引进新的战略投资者，上汽的控制权旁落的可能性都会很大。截至2008年11月30日，上汽拥有双龙汽车18.51亿的权益，我们了解到可能有60%～70%计提减值损失，额度在10亿－12亿元，按12亿元计算削薄2008年EPS（每股收益）0.16元。我们下调2008年EPS至0.19元，上调2009－2010年EPS至0.49元、0.6元。目前双龙事件对公司的影响已基本确定，考虑到公司为PB最低的汽车股之一，且公司业绩存在反转机会，上调投资评级至“买入”，目标价9.8元。
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