| 来源： |
申银万国 |
发布时间： |
2011年12月28日 07:44 |
作者： |
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□申银万国客户资产管理总部
随着近期全国大范围出现罕见雾霾天气，以及微博上美国大使馆定期公布的北京等中国大城市的空气质量数据的大量转发，引发了社会对国内城市空气质量的关注，而"PM2.5"这个新名词也成为公众热议的话题。
PM2.5是指大气中直径小于或等于2.5微米的颗粒物，直径不及头发丝的1/20，也称为可入肺颗粒物。其主要来源是日常发电燃煤、工业生产燃煤、汽车使用等过程中排放的残留物。虽然PM2.5只是地球大气中含量很少的组分，但它对空气质量和能见度等有重要影响，因此人们普遍认为PM2.5是造成灰霾天气的主要原因。PM2.5粒径小，富含大量有毒有害物质且在大气中停留时间长、输送距离远，可以顺利通过下呼吸道进入肺泡，并通过气血交换进入人体血管，除了本身对人体呼吸系统具有直接的刺激致敏作用外，还可能作为携带细菌、病毒和致癌物的载体侵入人体肺部，严重危害人体健康，由此足见对PM2.5加大治理的必要性。
在加大治理PM2.5中发掘投资机会，可以在抑制和减少PM2.5来源的方式中寻找可能受益的投资标的：（1）对于日常发电和工业生产燃煤过程中产生的PM2.5，工业除尘是抑制PM2.5最有效的方式之一。目前我国除尘器市场在200亿元左右，火电市场约占60%，水泥市场占20%，其余是钢铁等其他下游。对PM2.5关注度的提升有望加快火电除尘器的升级和非火电行业除尘器覆盖的进度，从而给工业除尘行业带来快速发展，其中的龙头企业有望率先受益。（2）对于汽车使用过程中产生的PM2.5，提高机动车的排放标准无疑是减少PM2.5最为有效手段之一。今年7月1日乘用车国IV排放标准全面实施，而商用车国IV排放标准实施也进入倒计时。公众对空气质量问题的持续关注，将有力促进汽车排放和环保法规的加速推进，未来排放标准不断提高将成为大趋势，中短期和长期都将利好那些研发生产满足新排放标准的燃油喷射系统、尾气后处理系统以及进气系统等汽车部件的相关企业。（3）除此之外，随着人们对PM2.5认知度的提高，居住在高污染城市中的居民也会更多地关注起家居、办公场所等室内空气的质量，从而带动起对空气净化设备的市场需求，建议关注发掘相关投资机会。
（原载于中国证券报）
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