| 来源： |
广发证券 |
发布时间： |
2011年10月20日 16:29 |
作者： |
沐华 |
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广发证券沐华
中央汇金公司公告，自10月10日起已在二级市场自主购入工、农、中、建四行股票，并将在未来12个月内（自本次增持之日起算）以自身名义继续在二级市场增持各行股份。
1、汇金增持意在维稳，也意味着银行股估值处于阶段性底部。
2、四大行上市以来分红量高于融资量数据显示，工中建三大行上市以来累计分红量均高于累计融资量，农行由于上市时间较短融资量高于分红量。从股息收益率角度看，工中建三大行的股息收益率均高于现行5年期国债收益率和1年期定期存款利率，具备长期投资价值。
3、对市场的影响：利好但仍需经济数据配合此次为汇金第三次公告增持四大行。从前两次增持效果看，市场呈短期上涨后回调态势，此次增持利好市场，但持续上涨仍需经济数据和其他政策配合。
投资建议与风险提示
汇金公告增持意在维稳，增持行为利好市场，但对市场资金面难以形成有效改观，持续上涨仍需经济数据和其他政策配合。我们认为10月处于通胀高位趋降、经济增速平稳、行业季报表现良好的时期，银行股具备估值修复机遇，但波段较小，维持行业“买入”评级，推荐招商银行、兴业银行、工商银行、华夏银行、交通银行，适度关注北京银行、宁波银行。
风险提示：1、欧债危机蔓延，进出口增速下滑带来经济增速下滑风险；2、经济波动对地方债务及银行资产质量形成阶段性压力。(来源于：证券投资)
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