■本报记者 张炜
　　汇金公司宣布增持四大国有银行股，给银行股带来了反弹的机会。上周，上证指数上涨3．06％，银行股整体跑赢大盘。被汇金增持的工商银行、农业银行、中国银行、建设银行的周涨幅分别为4．02％、5．69％、5．26％、5．00％，其他股份制银行股也涨势喜人，华夏银行全周上涨了7．32％。
　　银行股的上涨具有 “四两拨千斤”的效果，对大盘反弹的帮助很大。上周三（10月12日），在银行股上涨的带动下，上证指数创出今年以来的最大单日涨幅。投资者由此关注，银行股能否再接再厉，带领大盘在反弹的道路上走得更远？从目前来看，银行股虽处于底部位置，对短线反弹行情的展开十分有利，但场外资金对汇金增持的认可度有待提高，汇金恐怕难以“单骑救主”。
　　汇金增持四大国有银行股的消息公布后，不少投资者将其解读为救市举措。但有一种观点认为，汇金公司在相对低位增持银行股，本身是一种投资行为，不能简单视为“救市”。有分析师说：“目前的市场环境下，通过购买几家公司的股票来救市不现实。”
　　这样的分析有一定道理，汇金增持可以起到一定的护盘作用，却未必能救银行股摆脱困境。10月10日，汇金公司分别购入工行股票1458．4万股、农行股票3906．83万股、中行股票350．97万股、建行股票738．44万股。当日的四大银行股均小幅上涨近1％，而上证指数下跌0．61％。这表明汇金的买入促成了四大银行股的股价逆势上涨，但不足以使大盘免遭下跌。汇金表示未来12个月内继续在二级市场增持银行股，可若离开其他场外资金的积极支持，难以起到决定性的救市作用。汇金2008年9月和2009年10月曾经两次高调增持工行、中行、建行三大国有银行股，都没能够终结当时的股市调整。
　　值得注意的是，汇金2008年9月18日宣布增持三大国有银行股，上证指数在当时短线反弹后再度探底，创出1664．93点的低点。相比之下，三大国有银行股没有随大盘再创新低，也未能抢先发起反攻。2008年9月18日，上证指数收盘于1895．84点，在10月28日创出1664．93点后扭转跌势。2009年4月底上证指数反弹至2477．57点，较2008年9月18日高出30．68％。再看工商银行，2008年9月18日收于3．44元，2009年4月底反弹至4．09元，期间的涨幅为18．90％。可见，汇金的增持在当时避免了国有银行股再创新低，同时缓解了大盘的调整压力，但没有使银行股走出鹤立鸡群的上涨行情。如果此次汇金增持“克隆”2008年的走势，将意味着银行股反弹难有大的作为。
　　汇金公司表态将在未来12个月内继续增持，投资者由此会密切关注四大国有银行股的成交量变化。从目前来看，汇金增持带来的工商银行等三大银行股的换手率，逊色于2008年9月增持时。工商银行上周的单日换手率均未超过0．04％，上周四和周五分别为0．02％、0．01％。而在2008年9月18日的换手率是0．15％，且汇金增持消息宣布后的两个月，多数交易日的日换手率超过0．05％。如果成交量难以放大，就会被认为汇金增持银行股的力度不够，且场外资金的配合程度不高。对流通盘庞大的银行股来说，没有成交量的支持，在反弹行情中难有太大的作为。
　　当然，投资者对银行股的谨慎，主要出于对基本面风险的顾虑。今年以来，银行股业绩增长，但一直没能迎来市场的喝彩声，相反对其资产质量存在较大的担心。再加上再融资压力巨大，低市盈率的银行股难以成为宠儿。倘若市场不改变对国内银行业基本面的判断，银行股将很难依靠汇金增持来摆脱困局。