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⊙长城证券 朱磊
与市场普遍的谨慎看法相反，2011年汽车行业基本面仍值得乐观,且仍存在丰富投资机会。由于我国仍处于汽车消费普及期,且2011年行业产能利用率将维持高位,2011年汽车板块业绩增长低于预期的可能性很低,好于预期的可能性则很大。
权威预计，未来5-10年，汽车业将进入10％－15%的平稳增长期，具有持续竞争优势的少数汽车与零部件企业,具有持续性的投资机会,而大部分处于劣势的企业股价创出历史新高的可能性很小，齐涨齐跌的系统性机会将难以再现。
目前市场对汽车股的风险因素反映较为充分，汽车股估值水平较为安全。2011年是汽车行业的调整之年，2012年将恢复到10％－15%的正常增速，汽车行业的成长性依然值得期待。
2011年是我国“十二五”计划的开局之年,我国国民经济仍将保持良好的发展态势,国家扩大内需的方针是不变的,汽车刚性需求非常强烈。随着一些利好因素的逐步积聚,像一季度一样, 不仅可以自下而上把握结构性机会,同时在行业当前估值水平仍较低的情况下,一旦行业销量或者业绩表现好于预期,汽车板块阶段性的整体上涨行情有望再度呈现。站在目前的时点看下半年的汽车股行情, 投资者可对乘用车子行业和零部件子行业可以谨慎乐观。
(原载于上海证券报)
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