| 来源： |
中信建投 |
发布时间： |
2011年06月16日 15:56 |
作者： |
高晓春 |
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■中信建投高晓春
航运景气度有所下降。从克拉克松海运价格指数来看，世界海运景气度有所下降。上月末，克拉克松海运价格指数在13560美元/天；5月末下降到12813美元/天，下降5.51％。不过运价指数有所分化，从BDTI指数来看，4月底指数829点、5月底761点、下降8.2％；从BDI指数来看，5月底1480点、增长16.63％；从SCFI指数来看，5月底1071.02点、增长2.66％。
我国完工占比继续维持第一。5月份，世界造船完工量876.32万载重吨、同比下降21.63％、环比下降32.2％；从船型来看，散货船交付73艘552万载重吨，原油船交付12艘、144万载重吨，集装箱船交付19艘、12.94万TEU；从国家来看，我国完工交船365.66万载重吨、占41.73％，超过韩国的33.66％继续维持第一。
韩国承接份额继续超过我国。5月份世界新船成交505.2万载重吨，同比下降63.55％；从船型来看，集装箱船成交23艘、217.42万载重吨、18.38万TEU，散货船成交16艘、135.75万载重吨，油船成交12艘、91.62万载重吨；从市场竞争来看，韩国承接288.47万载重吨、占57.1％，我国承接120.44万载重吨、占23.84％；这是前5个月第三个月韩国接单份额超过我国。
手持订单继续下降。5月底，世界新船手持得订单43185.69万载重吨、同比下降15.7％，；由于新船承接小于完工交付，手持订单总量持续下降。从目前手持订单占船队比例来看，数据正在逐月下降，油船、散货船和集装箱船分别为24.25％、46.49％、28.91％。
船价指数略有上升。从克拉克松新船价格指数来看，5月份价格指数142点、同比增长0.8％、比4月份提高1个点；油船价格指数159点、同比下降2.24％，散货船价格指数147点、同比下降2.41％，集装箱船价格指数95点、同比增长8.47％。我们预计未来几月新船价格指数维持在142点左右。
维持新船需求缓慢复苏的判断。对于今年船市，我们维持以前的观点：去年新船成交大幅增长，扣除抄底因素实际需求是在逐渐复苏；从新接订单来看，我们认为造船行业最差的时候在2009年已经过去；我们预测今年世界新接订单有望达到8000—10000万载重吨左右，实际需求在缓慢恢复。但从造船公司的业绩来说，最差的时候还未来到，去年、今年的新船订单持续好于预期的前提下，后年以后的业绩下降幅度就会好于预期。
行业增持评级，关注中国重工。日前，中船集团将江南长兴重工65％股权划转江南造船集团；中国船舶增发收购龙穴拉开整体上市的序幕。我们看好公司未来承诺资产、非船业务和军品资产的继续注入，募集资金大力发展能源装备和海工业务，加上军品业务将继续优化公司的产品结构。维持中国重工“买入”评级、中国船舶“增持”评级。
(来源于：通讯信息报)
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