| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2010年05月26日 14:51 |
作者： |
吴华 |
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海洋油气开发迎来黄金时期，深海勘探成为重点。2030年前，原油仍将是最大的能源消费品种，陆地石油供应量将在2015年前后达到峰值。
深海油气资源丰富，深海油气田的平均储量明显大于浅海，并且深海油气田单位储量的综合成本并不高于浅海，随着原油价格逐步上升，未来将逐渐成为勘探开发的重点。
深海战略，装备先行。海洋工程装备是深海战略的基础，主要包括钻井平台、采油平台、辅助设备三大类。钻井平台以Jackup和Floater为主，从目前的发展趋势看，Floater将比Jackup率先复苏，且对其有一定的替代效应。采油平台中FPSO占据60%的份额，是目前主流采油设备，而改装量占FPSO整体量的60%。中国目前钻井平台落后明显，采油平台技术同步全球，国内主要钻采平台生产厂家有烟台莱佛士、南通COSCO、外高桥、大连造船厂、江南造船厂、振华重工等。
欧美设计，亚洲制造，中国承接。我们认为虽然目前核心和高端设计都掌握在欧美国家手上，但七八十年代的日韩不但承接了制造，同时承接了技术，沿袭前者之路，我们认为目前国内海工“黄金十年”已到，一是承接制造转移过程中，需求决定供给，订单量的不断上升会加速海工的中国转移速度，同时会加大中国的承接能力，以及对技术的吸收和转化能力。二是海工拉动效应明显，很多配套和服务厂商也将从中受益。
市场空间巨大，中国占有率有望提升。粗略测算，未来五年全球海工市场规模为2765亿美元，目前中国的市占率为10%，假设五年后中国的市占率上升至13%（中性估计），则未来五年中国所面对的海工市场为360亿美元，年均规模为72亿美元。
投资海工正当时。中海油是我国海上油气开发的主力军，未来5年计划新建55座海洋油气平台、6艘FPSO、4个陆地终端，还需配置大量海上起重船、铺管船等，年均海洋油气设备支出在90亿-105亿元人民币左右。预计到2020年，计划投资2000亿元，在南中国海深水领域再造一个大庆油田，由此中国海洋资源战略开发大幕已拉起。
重点公司推荐：中集集团、杰瑞股份、中信海直、巨力索具、中海油服、久立特材。
（具体内容请见附件）
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