| 来源： |
金百灵投资 |
发布时间： |
2010年08月26日 11:17 |
作者： |
秦洪 |
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近期Ａ股市场出现了屡屡冲击２７００点一线无果而回落的态势，说明市场在２７００点一线压力较为沉重。而且，创业板、中小板等新股的估值也较为高企，似乎表明短线市场的机会并不多，那么，果真如此吗？
行业景气可化解两大压力
的确，目前Ａ股市场面临着两大压力，一是市场短线趋势不确定的压力，毕竟地产调控舆论再度趋紧，意味着大盘短线涨升面临压力。二是高估值的压力，这主要体现在一些新能源产业股中，动态市盈率一般都达到４０倍甚至５０倍，这些估值数据意味着此类个股已经部分反映了未来一年的业绩增长趋势。
不过，从以往经验来看，旺盛的行业景气极有可能化解上述压力。一是得到了以往经验的佐证。比如说在今年４月、５月以及６月的调整行情中，虽然太阳能、新能源动力电池等个股股价涨升趋势一度受到抑制。但一旦大盘回稳，此类个股的股价就迅速冲破前期高点，成为本轮反弹行情中率先突破的个股，比如说佛塑股份、德赛电池等等。如此来说，旺盛的行业景气股的确有能力穿越牛熊循环的迷雾。
二是旺盛行业景气度的个股意味着未来的业绩增长往往会屡屡出现超预期或者更多题材催化剂的可能性。比如说在多晶硅领域，由于主要应用于太阳能发电，属于行业景气旺盛的个股。故在今年上半年，新大新材等多晶硅产业链的相关个股业绩就出现了旺盛的景气度。再比如说核电设备领域，旺盛的景气度则主要体现在超预期的业绩订单中，江苏神通、南风股份等核电设备股就是因为每一次的大额订单公告均会产生超预期的业绩增长前景，故二级市场股价随大额订单而产生新的涨升动能，从而化解了高估值的压力。
哪些行业具有景气周期？
那么，目前哪些行业具有旺盛的景气周期呢？就目前来看，主要有两类，一是国家重点投资或重点扶持项目所涉及的相关产业，比如说近年来我国为减少二氧化碳的排放，大力发展清洁能源，故近年来的核电、水电投资力度明显提速，这在江苏神通、南风股份等公司的大宗订单的公告以及中国一重、二重重装等半年报数据中可得到佐证。而水电设备类个股也将面临着旺盛景气的推动，因为今年上半年的水电获批项目已超越去年全年，也就意味着作为水电设备龙头之一的浙富股份未来的订单公告也将增多，从而为二级市场股价提供了新的题材催化剂以及业绩有望提速的业绩超预期高成长的题材催化剂。
类似个股尚有高铁、新疆地区的相关个股。其中高铁领域，目前已进入到高铁的建设高峰期，这意味着辅轨等建设项目已进入旺盛周期中，从而相关个股的业绩有望超预期，比如说回天胶业、天业通联等品种。而新疆地区的相关个股主要在于国家加大对新疆的基础设施投资力度，从而对相关产业形成一定的业绩刺激力度，比如说水泥、钢材等个股，故天山股份、八一钢铁等品种可跟踪。
二是符合产业发展趋势的品种，此类个股由于产业发展前景好，下游需求旺盛，也有望产生较为旺盛的行业景气。比如说新能源产业股，由于符合全球经济的发展趋势，故各国均在布局新能源动力电池、太阳能光伏发电，故此类个股的下游需求旺盛，行业景气前景也较为乐观，比如说动力电池的当升科技、佛塑股份等个股。而多晶硅领域则由于光伏市场的迅速复苏，多晶硅切割这一细分行业面临着旺盛的订单需求，相关个股的业绩有望出现超预期增长，这在新大新材、奥克股份等半年报的数据中可得到佐证，所以，切割液的奥克股份，切割刃具的新大新材以及有进军切割线信息的恒星科技等品种可跟踪。与此同时，光伏设备以及太阳能电池领域的天龙光电、精功科技、云南锗业等个股也可跟踪。(金百灵投资秦洪)
（原载于深圳商报）
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