春节过后轿车市场突变，市场情绪发生较大变化，本文我们将回顾车市降价的前后过程，供投资者参考。

　　（1）2月份小排量轿车销售突然不灵了。2月份经销商反映没有加价提车的现象了，除少量车型外都有现车供应，但车价还没有出现松动。虽然车价没有松动，但由于部分门店新增订单同比已经出现了下滑，因此经销商的销售预期开始减弱。

　　从后来我们得到的月度统计看，2月份小排量乘用车（1.0升<排量≤1.6升）的市场份额已经出现明显下滑，到3月份这一比重已经降到53.3%。

　　（2）3月份自主品牌轿车开始降价。进入3月自主品牌轿车首先开始降价，3月16日比亚迪对F3中的低端车F3R金钻版实用型G-i的厂商指导价进行调整，拉开了轿车价格调整的序幕。

　　（3）日系车成为了车市中的鲇鱼。年初爆发的“刹车门”使得丰田被迫对自己产品的价格体系进行调整，从2月底到4月初丰田旗下的皇冠、凯美瑞等车型都出现不同程度的优惠。

　　在丰田带动下，日产和本田先后跟进，他们也都对自己旗下的骐达、雅阁、思域进行了不同程度的促销活动，日系车成为了车市中的鲇鱼。

　　如果说日系车的降价使价格战从低档车型向中档车型蔓延，那么北京现代在3-4月降价使得自主品牌轿车处在非常尴尬的境地。

　　据我们4月中旬对经销商的调研显示，北京现代的伊兰特和悦动对小排量轿车市场的冲击最大，伊兰特手动版的售价已经不到8万元，韩系车价格的调整大大压低了自主品牌轿车价格的调控空间。

　　（4）5月份中、低档轿车降幅仍在加大，高档车降价初现。从5月份的调研看，中低档车价格的调整仍在延续，并且有向高档车蔓延的苗头，我们看到迈腾、奥迪A6的价格都出现了小幅的调整。

　　【投资建议】

　　目前看，除了上海通用和上海大众外，其他主流品牌的价格体系都出现了松动，我们预计2010年下半年车市价格的调整还将持续，我们调低行业评级到“中性”。海通证券  (原载于东方早报)