| 来源： |
西南证券 |
发布时间： |
2009年06月10日 10:16 |
作者： |
解学成 |
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新能源产业正孕育着新的经济增长点，也是新一轮国际竞争的战略制高点。金融危机中的政府大量投资大大推进了新能源行业发展进程。在过去的一段时间中，能源板块的股票表现活跃。尽管部分公司的估值较高，但从“新能源革命”的角度审视，这似乎并不为过。能源板块的投资热潮还在继续。
⊙西南证券 解学成
新能源革命已经开始
美国总统奥巴马就任后对“哪个国家在清洁能源技术中领先，哪个国家就将引领21世纪的全球经济”的提法，得到了包括中国在内的多个国家的认同。作为发展中国家，在传统能源领域，技术装备与西方发达国家差距较大，但在新能源领域相差不大，中国没有理由在新能源的国际竞争中落伍。
奥巴马自就任美国总统政府开始，就对新能源产业的极大关注。在经济振兴计划中对新能源做出了倾斜，包括未来十年投入1500亿美元资助替代能源的研究，并为相关公司提供税务优惠；发展清洁能源，大幅减少对中东和委内瑞拉石油的依赖；计划到2012年，美国发电量的10%来自可再生能源等。
美国《清洁能源与安全法案》刚刚结束了意见征询期，提出的目标是在2005年的基础上，到2012年的二氧化碳排放减少3%、2020年减少20%、2050年减少83%，到2025年电力公司出售的电中有25%要来自于可再生资源。
从次贷危机到金融危机，再到经济衰退，美国作为全球领导者的地位逐渐被弱化，美国有意凭借自身的科技实力和先发优势，担当全球低碳经济的领导者。美国《清洁能源与安全法案》的通过并颁布实施将没有什么悬念。另外，今年十二月份召开的哥本哈根气候变化大会商订《京都议定书》的后续协定，美国加入后续协定的可能性也非常大。减少排放，大力发展可再生能源，控制全球气候变暖，将被进一步付诸于实践。
美国加入《京都议定书》后续协定后，将形成一整套有关配额、排放权交易、排放抵扣、清洁能源、建筑节能标准，并可能作为技术壁垒，减少来自于其他国家的产品进口。发展中国家还没有加入《京都议定书》，但如果不采取积极措施进行节能减排，未来来自于国际社会、经济社会发展的压力将非常巨大。
新能源革命无疑正在进行。历次爆发的工业革命，无一例外地都与能源使用上的技术进步、推陈出新息息相关。第一次工业革命的标志是蒸汽机，替代了手工劳动；第二次革命是电力――电力是传输能源，使能源生产规模化，成本降低；第三次工业革命是计算机和互联网；在金融危机、能源危机双重冲击的背景下，“第四次工业革命”则可能是新能源革命。我国单位GDP能耗明显高于其他国家和地区，中国有压力和动力，积极参与到这次新能源革命进程中。
早在3月26日，我国财政部就发布了《关于就加快推进太阳能光电建筑应用的实施意见》和《太阳能光电建筑应用财政补助资金管理暂行办法》两个文件，提出财政部与国家住房和城乡建设部将推出“太阳能屋顶计划”，对符合条件的太阳能光电建筑应用示范项目给予最高20元/瓦的补贴。紧接着，财政部又发文详细解读了关于“支持加快太阳能光电建筑应用”的政策细节，这将大大促进太阳能产业的发展。
在已经发布的十大产业振兴规划中，体现了对新能源的支持。期待中的能源产业振兴计划将可能很快出台，有望明确新能源发电的份额，提出与电网系统相关的对接办法、技术标准，进一步在财政、价格、税收、技术研发等方面给予支持。
能源各领域快速增长
新能源革命发生在三个领域：一是能源的提供方式，由石油、煤炭向清洁能源过渡；二是能源的运输方式，由电网、固网运输向智能电网过渡；三是消费方式，由用油向用电过渡，减少建筑能耗，大力发展新能源汽车。以下就这三个领域进行分析。
一、可再生能源
当前风能和太阳能的开发是热点。2008年全球风电的增长速度远远高于过去10年内的平均增长速度，达到28.8%，风能有望在未来2-3年内继续保持高速增长。就蕴藏量上看，太阳能开发空间巨大，在政府的补贴下，相关产品将有大范围的应用。
风能：2008年中国新增风机装机6.3GW，增长109%。中国的风电原计划2012年达到10 GW（即1000万千瓦），但在2008年就超过了12 GW，风力发电的速度大大超过政策预期。根据据透露，能源振兴计划中，拟将2020年中国风电的发展目标调整到1亿-1.5亿千瓦，年复合增长20%左右。经过这几年的发展，先入者已经有了稳固的市场地位。
太阳能：目前国内太阳能的装机容量为40MW，预计在2020年至少达到10GW（吉瓦,1GW=1000MW），年均增长30%。这一方面受益于政府的大力推动，另一方面是源于太阳能发电成本的大幅降低。太阳能发电成本每年正以10%的速度下降，对常规能源的替代已经开始。我国太阳能光伏电池生产2000兆瓦，居世界首位，占世界总产量的三分之一。90%以上出口，具有相当的竞争力。财政部发布了实施太阳屋顶计划，补贴门槛相对较低，每千瓦补贴20元，基本上覆盖了目前光伏系统60%的成本，投资开始有回报。
二、智能电网
智能电网是未来美国能源系统的重要平台，未来美国的发电、输配电和用电建立在智能电网上面，以更高的效率传输和管理电能，同时将分布式电源系统，包括风电、小水电、太阳能屋顶等无缝的接入地区性电网。中国的智能电网由“IT+特高压输电”双剑合璧而成。中国的智能电网是以智能和技术为依托，全面体现于发电、输电、变电、配电、用电和调度等环节。中国的智能电网首先是一个坚强的电网，其中，具有长距离、大容量、低损耗功效的特高压电网技术，将成为核心环节。
国家电网公司将分三个阶段推进坚强智能电网建设，将拉动电网自动化及电网安全、电缆与智能电表、变压器等产品市场。涉及的上市公司相对较多，但业绩的体现需要等到2011-2015年，2009-2010年仅是规划试点阶段。
三、建筑与汽车节能
建筑节能：美国将建筑节能作为控制温室重点工作之一。例如近期美国纽约的地标帝国大厦展开全面翻新，更换节能玻璃，提升空气调节系统和灯光照明系统，目标是把能源消耗量减少38%。
我国建筑行业每年平均以20亿平方米左右的速度发展，既有的400多亿平方米的建筑当中，真正达到节能标准的不到10%。这部分建筑节能改造工程意味着两万亿元的投资市场。参与建筑节能市场的主要有两类企业，分别是建筑智能集成方案提供商和建筑电气设备制造商。在上市公司中，主要有泰豪科技（600590）从事相关的业务。
新能源汽车：奥巴马政府已于5月公布的汽车节能减排计划，其目标是到2016年美国境内新生产的小型客车和轻型卡车每一百公里耗油不超过6.62升，二氧化碳排放量也比现有车辆平均减少三分之一。传统内燃机将不容易实现该项目标，新能源汽车的发展将因此获得较快发展。新能源汽车中的混合动力将优先得到发展。2020年之前是混合动力车唱主角，2020－2035年是电动汽车唱主角，2035年后是燃料电池汽车唱主角。
掌握行业周期精心择股
随着全球节能减排标准的提高以及对新能源的日益重视，中国控制污染、发展新能源的决心愈加坚定。未来一段时间，将着重理顺石油、天然气价格形成机制，加快推进污水处理、垃圾处理等收费制度改革，开征环境税、资源税的时间也将不远。
目前整个新能源产业都处于产业投入期。政府补贴是相关新能源公司的一个收入来源，利用国家清洁发展机制（CDM，发达国家与发展中国家合作减少温室气体排放的市场机制）获得收益将成为一个主要收入来源。
整体来说，风力发电经过2007、2008年的快速发展，市场比较成熟；太阳能经过一次洗礼后属于出口转内销，在政府大幅度补贴下，现在迎来了第二波的增长期。新能源汽车处于幼年期，在政府的推动下，第一阶段将有一定数量的新能源客车出现，而进入家庭消费还需要时间。电池的成本、安全性将成为投资者关注的重点。目前，对拓日新能（002218）、天威保变（600550）等新能源板块的上市公司可密切追踪。（原载于：上海证券报）
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