新能源：新能源风生水起长期看好::全景证券频道

新能源：新能源风生水起长期看好

来源：	中原证券研究所	发布时间：	2009年06月04日 14:45	作者：	潘杭钧
行业评级：		评级变动：		撰写时间：

报告关键要素：
　　火电内外夹击难解困局，水电资源优势决定公司价值。能源短缺、温室效应和环保压力下，新能源时代悄然来临。风电、太阳能发电、核电等新能源将是电力行业长期发展方向，给予“强于大市”评级。

投资要点:
　　火电：内外夹击。用电需求下降、设备利用小时数持续下降、煤价上涨，火电公司受到内外夹击难解困局。
　　
　　水电：资源优势。长江流域水能资源最丰富，资源优势及经营能力决定公司价值。
　　风电：风头正劲。我国风电发展速度惊人，但目前风电场运营成本较高盈利不乐观；风电整机龙头公司已享受规模效应和先发优势；部分风机零部件供不应求也将受益。
　　太阳能发电：浮云蔽日。政策扶持不是长久之计，发电成本下降才能加快发展。多晶硅可能出现供应过剩；薄膜电池份额提高，有望成为后起之秀。
　　核电：厚积薄发。核电优势较多，我国将加快发展。核电设备壁垒较高、竞争不大，加上设备国产化要求，国内核电设备生产商受益最大；我国铀矿资源短缺，可关注核材料企业。
　　重点上市公司：金风科技（002202）：风电整机龙头持续高增长、东方电气（600875）：最完整最具实力的发电设备企业、荣信股份（002123）：高成长的电力电子行业龙头、天威保变（600550）：变压器稳定增长，新能源逐步发力。
　　风险提示：国家扶持政策变化风险；电网接入问题；市场竞争可能加剧；盈利状况能否改善等。(具体内容请见附件)

文档附件：

中原证券--行业研究--新能源新能源风生水起长期看好.pdf

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