| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2009年06月03日 15:23 |
作者： |
潘喜峰 |
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投资要点：
近期，新能源产业振兴计划在市场瞩目之下呼之欲出，市场预期到2020年新能源产业累计新增投资逾3万亿元，其中风电装机容量规划达到1~1.5亿KW，光伏装机容量规划达到1000万KW以上，核电装机容量规划达到7000万KW，在建规划3000万KW。其中，由于风电建设成本最低，发电成本最接近火电等传统能源，有望成为新能源产业振兴计划中受益最为直接，短期投入产出效率最显著的子行业。
2009年5月22日，国家电网正式向社会公布建设“坚强智能电网”的初步构想，从2009年至2020年分三阶段，依托特高压大电网架构的有力支撑，全面建设数字化、信息化和互动化一体的坚强智能电网。通过对智能电网技术要素的剖析，我们的理解是智能电网构建的重要环节将在全国范围内形成分布式能源系统，充分吸纳可再生能源并网和用户电力交易，这将形成与当前欧美国家新能源产类不同的发展道路，为新能源应用和发展构建了一个坚实健康的运用平台。透过智能电网的规划构想，我们认为新能源产业真正迎接来了朝气蓬勃的春天。
值得关注的是，5月13日国务院发布《装备制造业调整和振兴规划》，提到将“以东北、西北、华北北部和沿海地区大型风电场工程为依托，推进风电设备自主化，重点实现变频控制系统、风电轴承、碳纤维叶片等产品的国内制造”，挚肘风电国产化的关键零部件如主轴承、电控系统的研发制造终于明确得以政策支持，而取代传统玻璃纤维风电叶片材料的碳纤维技术的发展也提上日程，我们认为深入挖掘相关上市公司价值的机会逐渐来临。
从目前市场分析，大型光伏太阳能并网工程示范项目逐渐在政府引导的特许权招标体制下有效进展，大型国有资本进入的痕迹比较明显；而BIPV市场中，具备传统批量化光伏组件制造的民资企业，在地方政府的支持与财政补贴的预期前景中，也找到了属于民间资本的发挥空间；我们认为，未来光伏市场的这两大阵营将表现出竞相斗艳的繁荣局面，但产业链的技术要素与关键环节仍需政策层面上的合理引导。
行业评级：维持对风电设备行业、光伏行业、核电设备和二次电池行业“优于大势”评级。 (具体内容请见附件)
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