| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年06月06日 02:28 |
作者： |
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九鼎德盛肖玉航
进入6月份，地产板块开始出现活跃，不时有品种出现强劲表现，无论是全国性龙头公司还是区域性龙头品种，成交量的活跃表明有机构资金对该板块进行关注和介入。从地产行业来看，多空博弈非常明显，看多的认为楼市开始回升，看空的认为中国巨大的房产空置率仍需多年消化。地产板块作为地产行业的风向标成为多空博弈的重要品种，而笔者认为地产板块近期活跃主要受下述因素影响明显，而这些因素的变化将增加板块品种的波动性机会。
首先，美元贬值，通胀预期加大。美元贬值及欧洲经济的不景气导致欧元也可能贬值，就引发了人民币可能再度升值的预期。由于美元贬值，即西方发达国家为摆脱金融危机，先后开动“印钞机”向市场注入巨大的流动性有可能导致未来通胀的出现，带动相关资产价格上涨仍然可能，而在这种美元贬值、通胀预期等不确定性因素起伏变化过程中，地产板块势必会出现上下波动的交易性机会。
其次，机构资金阶段性关注度大；从地产板块来看，四大龙头———“招保万金”均是基金机构长期持有的重仓品种，比如2008年财务年报显示：万科A基金机构持有家数为181家；保利地产基金持有家数为162家；金地集团基金持有家数为91家，招商地产基金持有家数为119家，由此可见，地产龙头品种是中国开放式基金扎推最为密集的板块之一。从近期A股板块交易来看，地产板块近期明显有机构资金加大运作力度，6月3日，市场强劲上涨创新高，地产股全线启动功不可没，当日，地产板块指数放量上涨4.69%，刷新反弹高点。板块内132家个股仅5家小幅收跌，包括泛海建设、旭飞投资、亿城股份、苏宁环球、合肥城建、大龙地产、首开股份、银泰股份、深天健在内9家个股以10%涨幅封上涨停，权重股“保万金招”涨幅均在5.65%以上，其中保利地产涨幅达8.99%。 板块资金强势与机构资金流入密切相关，因此对后市而言，由于资金介入明显，后市板块品种仍会有波动性机会体现。
最后，基金系内托涨现象明显。统计信息显示：截至5月底，纳入统计范围的254只偏股型开放式基金的平均仓位为79.32%，比4月底下降2.46%。其中，股票型基金平均仓位为84.52%，可以说股票型基金中的老基金能够运用的资金已经非常有限，但透过市场研究发现，自今年初新发基金规模目前已达1067亿元左右，因此新基金建仓的目标仍然可能集中在同系内的老基金品种，而上述地产板块中的龙头，数百家基金扎推现象非常明显，在老基金资金有限无法推动的阶段，系内新基金建仓就会推动品种的阶段性活跃，从目前来看，百亿基金的同庆及汇添富指数基金等陆续进场，将带动基金扎堆的地产板块出现波动。
总体来看，地产板块在美元贬值，通胀预期和人民币升值预期影响、机构资金介入明显、新基金建仓同系品种等因素的共同作用下，仍将受行业“小阳春”、“较大空置面积积压”、“退房率增加”、“降低资本金比例”等多空因素的变化影响出现波动，而逢低关注、逢高而出的波段运作仍适合于地产板块，阶段内关注多因素影响变化下的地产板块仍然可为，而关注的重点仍然以区域性龙头品种为佳。
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