| 来源： |
恒泰证券 |
发布时间： |
2009年06月02日 08:51 |
作者： |
王飞 |
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（恒泰证券 王飞）
因受美元走软和技术性因素偏多等推动，国际市场有色金属价格大幅走高，COMEX期金上周五升至每盎司980美元以上，伦敦铜也高收于三周高点附近，而期锌和期铅则大涨6个百分点。受此影响，周一以黄金类个股为代表的有色金属板块整体活跃，紫金矿业、豫光金铅等一批个股涨停，短期强势再度显现。
有色金属价格节节攀升
5月29日，LME有色金属3月期货价格平均上涨4.00%，6种基本金属全部上涨，其中铜价上涨1.68%、铝上涨1.77%、铅上涨6.23%、锌上涨6.24%、锡上涨4.76%、镍上涨3.30%。另外，端午假期间，黄金价格涨幅为3.04%，报收于976.50美元/盎司，最高价触及980.10美元/盎司。在经济转暖预期下的美元贬值和原油价格的走高是黄金与基本金属价格同时上涨的主要原因。美国商务部5月29日公布的修正后数据显示，美国第一季度经济收缩幅度并没有达到初步数据显示的程度。该报告还显示企业利润不断上升，并暗示经济衰退已于08年底触底。另外美国消费者信心指数也有上升。随着经济复苏预期的强化，市场风险偏好重新上升，加上美国“量化宽松”的货币政策下，市场对美元的不信任度增加，美元正处在震荡下跌过程中。与此同时，经济复苏和宽松的货币政策环境也增强了通胀预期，因此更多资金涌入金市，在推高金价的同时，也刺激了基本金属价格快速走高。
可持续发展能力值得期待
随着时间的推移，行业的发展环境有了很大的变化，一方面宏观经济发展预期改善，拉动了有色金属的需求增长，推动了场内资金的做多冲动，另一方面，产业扶持政策的贯彻落实也将有效改善市场对于有色金属行业的预期。五月中旬，中国政府网发布了《有色金属产业调整和振兴规划》，这份5000多字的规划是2009至2011年我国有色金属产业综合性应对措施的行动方案。《规划》提出，未来三年，有色金属产业将坚持控制总量与优化布局相结合，坚持自主创新与技术改造相结合，坚持企业重组与体制创新相结合，合理开发利用国内有色金属资源，支持企业“走出去”。鼓励有实力的铜、铝、铅锌等企业以多种方式进行重组，形成3-5个具有较强实力的综合性企业集团。此外，国家鼓励企业加大国内短缺的有色金属资源地质勘探力度，增加资源储量及矿产地储备。明确的政策扶持对于有色金属企业的做大做强将带来深远影响，在经济复苏预期下，其可持续发展能力值得期待。
资源优势带来表现机会
近年来，伴随着我国经济的快速发展，铁矿石、铜、铝、镍等资源需求年增速达到15%-20%，而在世界矿业贸易市场上我国铁矿石、铜、铝的贸易量占30%-40%，巨大的需求、不断攀升的对外依存度以及日益受到威胁的资源安全问题都迫切要求我国建立矿产资源战略储备制度。在此背景下，具备资源优势的有色金属行业龙头企业必然将获得更多的资金青睐，投资机会也将不断显现。近期反复走高的江西铜业、中金岭南当属此列，而时常连拉涨停，位居高价股之列的中金黄金，正是由于资产注入预期，以及卓有成效的扩张动作让市场瞩目，后市惯性上行的机会依然存在。（原载于：上海证券报）
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