| 来源： |
瑞银证券 |
发布时间： |
2009年04月27日 11:30 |
作者： |
王瑶平 |
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瑞银证券 王瑶平
共有23位A股基金经理/分析师参与了瑞银本次A股银行调研
2009年4月7日-9日期间，我们对中国国内23位基金经理/买方分析师进行了问卷调查。这些受访者所在的共同基金管理资产规模占到中国共同基金管理资产总额的50%以上。我们相信此项调查将有助于投资者了解A股投资者对上市银行的预期——特别是他们的资金投向偏好以及投资理念。_
第一部分: 09年上市银行行业基本面 - 利润持平/净息差下降是主要担忧
大多数投资者相信由于净息差收窄，2009年上市银行行业利润同比将基本持平。大多数投资者也认为09年银行业盈利前景可预见性高，因为资产质量并非主要担忧，信贷增长强劲，净佣金和手续费收入可能会保持温和增长，而且成本控制看来是可实现的。
第二部分: 上市银行公司基本面 - 最看好招行/工行
从基本面角度，招行和工行是A股投资者最看好的上市银行，提及率分别为33%和19%。同时，投资者对华夏银行和民生银行的基本面最为担忧。
第三部分: 投资偏好和选择 - 预计行业估值折价将缩小
52%的投资者选择“标配”银行业，30%选择“超配”，17%选择“低配”。但57%的投资者相信银行股市盈率较A股平均估值的折价将逐步缩小。
原载于证券投资
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