| 来源： |
海通证券 |
发布时间： |
2009年01月17日 09:35 |
作者： |
张崎 |
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2008年11月以来沪深股市止跌回升，但市场并没有出现齐涨共跌的走势，主流资金围绕一些小市值品种进行交易，中小板个股普遍表现出色。中小板之所以成为资金关注的目标，一方面是总体市值小，少量的资金就容易撬动股价；另一方面去年8－10月期间累积跌幅较大，很多个股几近“腰斩”，本身也存在反弹要求；从基本面来说，多数中小板个股属于细分行业龙头，行业纵深比较大，个股成长性也优于主板市场的其他板块。
另外，虽然中小板同样有大小非解禁问题，但2005年以前发行的个股大多已经实现全流通，较小市值保证基金有足够能力扎堆收购大小非的筹码；而2007、2008年发行的个股，控股股东的持股要等到2010年以后才能流通，且其解禁压力也远远小于主板市场。因此，即便在资金相对充裕的背景下，市场参与各方仍然偏爱选择中小板个股。
不过短期大涨后中小板整体估值水平不低，这将成为制约股价上升空间的重要因素。据统计动态市盈率高于30倍的个股约占中小板上市公司总数的三分之一，还有部分公司如罗平锌电（002114）、粤传媒（002181）等由于经营环境的变化业绩大幅下降。此外，尽管限售股解禁数量有限，但如果公司估值水平偏高，限售股东的抛售意愿就会增强；而随着累积涨幅的不断扩大，即便估值相对合理的品种也会有获利回吐压力。
从操作的角度讲，投资者不宜对中小板个股抱以过高的期望值，但可在控制好仓位的情况下选择一些国家产业政策支持、未来成长性较为明确而前期涨幅较小的品种逢低介入。
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作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 |
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